中访财经|明发集团发22%超高息债还旧债，被传2.2亿美元债违约( 三 )

虽然多年来公司的土地储备面积一直维持在较高的水平， 2019年末达到2130万平方米，但土地质量一般，安徽省内占比达到36.8% ，江苏省为24.6% ，福建省11% ，土储主要集中在这三个区域，而盈利确定性较高的一线城市仅1.2% 。

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停牌超4年
深陷退市风波
2015年-2017年，公司还多次遭到标普下调评级。而明发集团目前最大的不确定性在于公司能否复牌，面临的退市“威胁”如芒在背。
2016年3月17日，明发集团的核数师普华永道对其2015年财务报表出具了“不发表意见” 。核数师普华永道表示，其未能对明发若干股权转让、销售交易以及多项与其他公司具资金流动性质的事宜取得足够且适当的审核凭证。公司的财务数据真实性遭受质疑。
港交所责令明发集团自2016年4月1日起停牌，并给出四个复牌条件：对前核数师提出的事宜进行调查并披露调查结果；处理2015年财报中的审核保留意见；将所有重大资料告知市场；刊发所有尚未发布财务业绩。
2019年4月15日，明发集团收到香港联交所函件，增加了额外复牌条件：公司需显示其设有充份的内部监控及程序以遵守上市规则；公司需显示并无有关管理层诚信及╱或任何对本公司管理及营运具重大影响力的人士诚信的合理监管关注，而有关的关注将为投资者带来风险，同时损害市场的信心；公司需显示其所有董事均符合胜任上市发行人董事的标准，以履行上市规则第3.08及3.09条规定的技巧、谨慎及努力行事的责任。
收到联交所函件后，明发集团又采取了一系列措施，一口气发布2016年-2018年三份财务报告、调查报告补充资料等。董事会架构也发生改变，黄焕明由执行董事调整为非执行董事，聘请新的执行董事。
直到2020年4月23日，黄焕明做出了更大的让步，退出董事会、不再担任公司任何职务。但目前其仍为公司控股股东，持股83.7% 。
4年多时间过去，直到今天明发集团仍旧处于停牌中，复牌并没有时间表。
种种风险引发的不信任造成明发集团的资金成本高企，近年来的发债利率持续高于10% 。接受22%成本发债来还旧债，足见其流动性压力。 1.76亿美元的现金流入对公司来说只能是暂时的缓解，但堪比高利贷的利率将给公司带来相当大的负担。
来源：新浪财经房产（作者：青柠）