区间|头条︱再破绿色区间上限，后期沿海煤价走强还是走弱？ |沿海|绿色|

[导语] 双节将至，气温适中，电煤需求转弱；然而随水泥等非电力行业进入旺季，沿海动力煤供需格局整体偏紧，煤价强势运行，再次突破绿色区间上限。
近期国内主产区局部地区煤矿生产仍有受限，同时大秦线发运量处于106-118万吨附近的中低位水平，北方主流港口低硫优质煤资源紧张问题未有缓解，但下游非电力行业用煤需求持续释放，供需格局偏紧影响下港口煤价上行，截至9月10日秦港5500大卡煤主流平仓价575元/吨，较上周同期相比上涨20元/吨。
在以下几点因素影响下，沿海动力煤供需失衡情况迟迟未有修复，且继续支撑沿海动力煤市场强势运行可能性较大。
国内供应增量空间有限
近期国内主产区局部地区煤矿生产仍有受限，产量难以完全释放。如下图鄂尔多斯地区煤矿开工率所示，今年二季度以来在“倒查二十年”等因素影响下，鄂尔多斯地区煤矿开工率持续低于去年同期水平。据此前鄂尔多斯能源局数据，鄂尔多斯地区共有煤矿328座，设计生产能力80881万吨/年，其中全市生产煤矿共263座，总设计产能62920万吨/年。鄂尔多斯地区煤炭产能在全国产能的占比达到20%以上，该地区产量收缩后对全国影响较大，同时因当地供应紧张，部分下游用户转向陕西地区采购，拉动其他地区供需格局呈紧平衡态势运行。

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进口煤数量继续收缩
据海关总署最新数据， 1-8月全国累计进口煤炭22075.3万吨，同比增长0.2% ，其中8月，全国进口煤及褐煤2066.3万吨，同比减少37.29% ，而环比来看，更是由6、7月份的正增长转为环比减少20.84% 。由此来看，后期我国煤炭进口量基本无增长可能，尽管近期因东北地区供应缺口较大，进口额度有所增加；但整体来看国内多数地区进口煤通关难度仍以趋严为主。
若以2019年全年煤炭进口29967.4万吨测算， 9-12月份剩余进口额度在7892.1万吨左右，平均到各月则为1973.025万吨；以2017年全年进口27090万吨测算，剩余进口额度则仅为5014.7万吨，平均到各月为1253.675万吨。而由进口量减少造成的缺口势必将转向内贸采购以补充。

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大秦线检修或助推下游需求释放
迎峰度夏结束后，沿海电厂多以消化自身库存为主，截至9月初全国重点电厂库存已下降至8000万吨以下。尽管随气温转凉电厂日耗有所回落，但下半年工业基本面改善背景下工业用电量将高于上半年，经前期库存持续下降后，大秦线检修前下游电厂补库需求或将有所释放。