人生第一份工作|妙可蓝多自曝财务造假，挪用2.4亿元却全身而退？净利亏损一千多万，却狂砸两个亿打广告？( 五 ) |银行|美好，一直在身边|上海

他指出，一些大企业暴雷并不是经营困难，而是担保的公司出现问题，需要为担保方“堵上窟窿” ，隐形负债变成真金白银的亏损。
妙可蓝多做了大量的担保， 2019年的担保总额达到7.7亿元，占净资产的比例高达61.1% 。简而言之，公司净资产的六成都已经担保。

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图注：妙可蓝多的担保总额高达7.7亿元（来源：公司年报）
“这个比率是比较高的，一般来说，超过五成的担保比率都值得特别关注。 ”财务专家分析。
更令人担忧的是，直接或间接为“资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额”高达5.38亿，占担保总额的70% 。负债率超过70%的企业的财务状况紧张，面临更大的违约风险。
这些被担保对象现在经营情况如何？是否有违约风险？答案不容乐观。
六成净资产做了担保，只希望妙可蓝多旗下的子公司平稳顺利，一旦出现违约，折损的将是“半壁江山” 。
五问：将海外奶酪消费套用在中国，符合国情吗？
虽然妙可蓝多陷入财务造假的乌云中，它依然得到了蒙牛的青睐。
2020年1月6日，妙可蓝发布公告称，拟引入蒙牛乳业为公司及下属全资子公司的战略股东，以每股14元的价格向蒙牛转让5%的股份，转让总价为2.87亿元。与此同时，蒙牛增资4.58亿元入股其全资子公司吉林科技。
蒙牛为何看中了“负面缠身”的妙可蓝多？
与其说是看中了妙可蓝多，不如说是看中了奶酪。每 1 公斤奶酪由约 10 公斤的牛奶浓缩而成，可以称为“牛奶的精华” 。
妙可蓝多在207页的年报中花费大量篇幅介绍了奶酪在中国市场的美好前景。公司援引了中国农业科学院发布的《2019-2028 年中国奶制品市场展望报告》，预测到了2028年，中国人均奶酪消费量能翻5倍，达到0.5千克。还参考了日本韩国等海外人均奶酪消费量，预计长期来看中国奶酪人均消费量有望达到2千克。
它的逻辑很清晰：海外发达国家奶酪消费量都远高于中国， 95后消费群体对奶酪接受度高，参考海外经验，奶酪在中国潜力巨大。妙可蓝多又是奶酪行业的龙头企业，必然能搭上这趟东风。这或许也是一些投资人看好这家企业的根本原因。
然而，这个故事听起来似曾相识。
2019年5月，瑞幸登陆纳斯达克，它在路演中讲了一个让投资者热血沸腾的故事—“中国的星巴克” 。
瑞幸咖啡创始人兼CEO钱治亚在2018年的一场演讲中公开对比中国与海外发达国家的咖啡消费差距：中国每年人均咖啡消费只有4杯，欧洲人均750杯（平均每人每天2杯），美国人均400杯（每人每天1杯），日韩人均200杯。由此推导出中国咖啡市场空间巨大，瑞幸要“做每个人都喝得起的咖啡” 。