|“现代金融之父”尤金·法玛是怎样炼成的？

拿破仑曾经没有说过，不想当厨子的裁缝不是好司机。跨领域改志向的大佬全世界比比皆是，今天咱们来聊一聊“现代金融之父”尤金·法玛（Eugene Fama）。

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【|“现代金融之父”尤金·法玛是怎样炼成的？】
讲课中的法玛
不想当老师的运动员不是好的经济学家
1939年2月14日（没错，就是情人节那天），法玛出生在美国波士顿一个意大利移民家庭。作为一个热爱运动的小伙，高中阶段的法玛玩过篮球，棒球和美式足球，并取得不俗的成绩，还因此进入学校的体育名人堂。 17岁，法玛进入塔夫茨大学学习法语，计划在毕业后做一名中学教师兼体育教练。不过两年后，他因为腻了伏尔泰的陈词滥调，转而将学习的重心放在经济学课程上，并在当时的教授的建议下，在毕业后进入芝加哥商学院攻读经济学博士学位，师从默顿·米勒（Merton Miller），诺贝尔经济学奖得主， MM定理的提出者之一。

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米勒
法玛的研究兴趣非常广泛，在经济学科的若干领域都做出了重大贡献。其中最知名的成就包括有效市场假说（Efficient Market Hypothesis, EMH）和三因素模型（Fama-French three-factor model）。有意思的是，行为金融学创始人之一，把EMH当作靶子批判的罗伯特·席勒（Robert Shiller）和法玛在2013年一起获得诺贝尔经济学奖（同年获奖的还有拉尔斯·汉森（Lars Hansen）），按照诺奖委员会的说法：“他们三位发展出了资产定价研究新方法并将其用于对股票、债券和其他资产价格细节的研究之中。他们的方法已经成为学术研究的标准。他们的成果不仅给理论研究提供指导，更有助于专业投资应用。 ”而和肯尼斯·佛伦奇（Kenneth French）共同研究发表的三因素模型基于资本资产定价模型（CAPM），解释股票市场的平均回报率，推动了以经验为依据的资产定价的发展。
有效市场假说（EMH）
1965年，法玛在Financial Analysts Journal上发表文章The Behavior of Stock Market Prices 。在这篇文章中第一次提到了Efficient Market 的概念；1970年，法玛提出了有效市场假说，其对有效市场的定义是：如果在一个证券市场中，价格完全反映了所有可以获得的信息，那么就称这样的市场为有效市场。
市场有效的外部标志：
一是价格是否能自由地根据有关信息而变动，而不是没有反应或反应迟钝；
二是证券的有关信息能否充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等量等质的信息。