股票行情|航亚科技IPO前弱化关联交易专利不及同行一半拟闯关科创板( 三 ) |

以此来看，泛亚精工或仍是公司供应商之一，只是不再位于前五大供应商之列。
基本面是否改观？
如果说仅有关联方的帮助，航亚科技或许无法获得如此大的业绩改观；所幸的是， 2019年公司又借来东风。这一年，公司毛利率迅速提升7个百分点至41% 。
这一方面得益于公司的成本控制能力。以其核心产品航空叶片为例，该产品形成较高规模后，单位成本从2018年的178.4元下降到177.5元。
而真正起决定性左右的因素，则是因为汇率的变动导致的产品价格变相上涨。同样是航空叶片， 2019年，其销售单价从2018年的246.42元/片提升至300.01元/片， “受美元汇率上升影响，导致折算为人民币的销售单价出现上涨” 。
伴随着提价，公司经营活动现金净额从3838万元增加到5749.5万元，净资产收益率（摊薄）从3.8%增加到10.4% 。但风险与机遇总是相伴而生。汇率波动既然能带来提价、毛利率增加等良性循环，未来也可能造成恶性循环。
除此之外，营销、赊销等策略也在“助力” 。
2017年至2019年，航亚科技应收账款上涨了近三倍，从2244万元增加到6053万元，其中有64%源于第三股东航发集团下属科研院所工厂；存货增加更为迅速，从2268万元增加到7139万元。公司因此在招股书中提示应收账款坏账及存货跌价风险。
在此期间，公司销售费用增加了2.5倍，从303万元增加到774万元。
有了这些因素的加持，航亚科技的业绩自然如烟花般璀璨绽放，那么公司真实基本面究竟如何呢？顺利融资之后，公司能否稳定回报广大投资者？
《投资者网》近期就上述问题数次询问公司看法，但未获回复。（思维财经出品）■