股票行情|慢牛行情折射资本理性与文明( 三 ) |

这些公司是时代的宠儿、股市的弄潮儿、市场经济的先行者，但后来的表现并不靓丽，甚至让人失望。翻看其股票走势K线图可以看出，虽然它们也经历了几轮牛市，但股价从终点回到起点似乎成了一种无法逃脱的宿命。实际上， A股大多数股票没有摆脱这样的尴尬局面。 5、6月份的时候，市场热议上证指数10年涨幅为零，不正是这一现象的反映吗？
上市公司经营不善，缺乏持续成长的能力，不能做大做强，股市就缺了脊梁，挺不起来。投资者就只能“因势利导” ，将重心放在炒作上，编概念、找题材、挖内幕等离奇手法纷纷登场。一旦狂热起来，就呈现万马奔腾、群魔乱舞的局面，直到趋势逆转，股价见顶回落。接下来就是漫长的疗伤期。
从市场各方的角色与其市场功能来评判，二级市场是不能脱离一级市场的，如果二级市场背离一级市场，投资者最终将品尝疯狂炒作的恶果。如果公司质地不好，不值钱，价值投资也就成了无源之水。可以说，上市公司的价值不是二级市场投资者投出来的，而是上市公司干出来的。面对充斥大量低效率公司的市场，过度抱怨市场炒作、指责投资者不理性乃至呼吁慢牛行情、价值投资等，除了善意可嘉之外，不会有什么结果。
除了上市公司表现不佳之外，父爱式的监管、频繁的舆论引导、巨婴式的机构投资者等共同营造了A股独特的市场环境，助长股市的投机氛围。
总之，作为经济之舟，股市之持续健康发展，有赖于公司的进取与效率、监管的透明与规范以及投资者的理性与自律。可以说，慢牛行情在很大程度上折射了一国证券市场的资本理性与文明的风貌。