中年|巴菲特看不透的成长科技股，究竟该如何估值？( 四 ) |中薪|高薪|

美团是一个真正的正面的例子。美团本身是一个巨大的平台，可以做很多事。比如点评、外卖、酒店，有很多可能性，任何的可能性都能为它提供巨大的盈利空间。当初美团烧了几百亿，但它要扭亏为盈是很轻松的，因为它是投资于未来的探索性业务，那它的项目就都是成功的盈利的项目，变成成熟的盈利模式，从而扭亏为盈。美团从去年7月到现在的走势，非常平稳地上涨，关于盈利的好消息不断，稳健上升，成为新的互联网三杰。
之前我的思路上有一个反面的例子，是蔚来汽车。它虽然是一个高成长科技股，但项目很少，成本很高，一旦项目失败就生死攸关。它和美团比是另一个极端。所以当时我们觉得，虽然大家对蔚来给予了很大信心和预期，但要赶上特斯拉恐怕是非常难的。特斯拉本身也是九死一生，埃隆·马斯克本身也是一个天才企业家，如果没有他，特斯拉的成功是不可能的，蔚来想复制这样的成功，我认为是不可行的。后来蔚来的股价暴跌，到破产边缘，被合肥政府接过去重新发展，才走上了不缺资金的道路。

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六、亚马逊与网易
关于美国的案例，我想谈一下亚马逊。
亚马逊在失败率很高的高科技公司中是一个正面例子。亚马逊刚开始的时候都是亏损，所有的钱都被拿去建物流、建仓库，所有的钱都被二次投入，钱一直在燃烧，直到最后燃烧出了一个成功的网上的盈利模式。
这就是我之前说的，亚马逊的项目很多，只要一个项目成功就能转为全面成功。美股还有一个成功的例子，就是网易。
网易上市以后一路下跌，曾在纳斯达克濒临退市，最低的股价只有6毛钱。当时有一位投资人在6毛钱到1块5的时候建了几百万股的仓，成了他投资美股的第一桶金，现在他也是拼多多的投资人，他就是段永平。
当年网易也是一个很大的平台，但一直没有找到成功的方法，直到和移动、联通合作找到了短信以及增值服务的项目，才开始迈向成功。有人说这是运气，我觉得不是，丁磊试了很多项目，最后终于有了一个项目成功，按照大概率来说也差不多应该成功了，一旦成功，就是全面扭亏为盈。
说了这些历史、想法，以及这个不是很主流的投资框架，大家可能会问，现在的市场上有哪些项目，目前不确定性很大、将来有可能暴富？
首先生物医药公司都有很多储备，可能很多专家会觉得需要先去看有多少项目可能成功，但是对投资人来说，我们只要看其总共有多少项目，每个项目的成本是不是会对公司本身产生重大影响。如果不会，那么10个项目肯定比5个项目好，我们不需要成为医药行业的专家，也能进行投资。