21世纪经济报道|21深度丨腾讯推动虎牙斗鱼合并：止损御外，形成游戏直播垄断势力？( 二 )

根据直播数据公司小葫芦的信息， 2020年3月斗鱼、虎牙、B站、快手的礼物收入分别为9.74亿元、8.18亿元、10.05亿元和17.49亿元；2020年4月斗鱼、虎牙、B站、快手的礼物收入分别为7.19亿元、8.03亿、8.92亿元和19.05亿元。
因此，这次腾讯推动二者合并的传言，也被外界解读为虎牙和斗鱼“不得不合并” 。
对于平台双方而言，近年来因“抢主播”伤了一些元气外，主要问题还在于商业模式——盈利能力仍然较弱，收入结构相对单一。
两个平台2020年第一季度财报均显示，仍高度依赖直播收入，虎牙当季直播收入22.7亿元，占整体营收比重94% 。斗鱼当季直播收入21.13亿元，占整体营收比重93% 。
“日常签约主播、购买比赛版权和举办比赛的成本都非常大。如果两相合并，消融了主播之间的流量竞争并共享比赛版权，最重要的是背靠腾讯资本，斗鱼和虎牙都会更轻松很多。 ”朱骏超说，面对B站后起之秀的紧逼，在腾讯撮合之下，二者的合并显得非常合情合理。
上述财报还透露出双方同时面临用户天花板的困境。虎牙平均月活相对上一季度仅增加100万，斗鱼平均月活相对上一季度下滑770万。
随着B站、抖音、快手等平台的崛起，市场分割对虎牙和斗鱼的用户数量增长情况也产生较大威胁，用户增长速度已出现疲软的态势。
“两家平台用户重叠率很高，业务趋同。腾讯是虎牙最大的股东，而且拥有斗鱼三分之一的股权。 ”艾媒咨询行业分析师李松霖认为，在这种环境下，双方竞争产生巨大消耗，却没有出现具有巨大优势的赢家，反而走向合并更利于地位稳定，可以合力抗衡其他平台。
头部主播议价能力减弱
直播收入占营收高权重，意味着攫取流量的关键在于主播。近几年，虎牙和斗鱼的挖角之争不断，天价违约金频现。
2018年2月，斗鱼以违背“独家合作协议”为由起诉主播蛇哥，要求其支付违约金1.45亿；2018年11月，主播嗨氏被判赔偿虎牙4900万元违约金；2019年12月，法院判决主播韦神向斗鱼支付违约金8522万元。
利益之争逐渐升级，主播跳槽的行为也从个人与平台的合约纠纷，演变为平台之间的不正当竞争。
在2017年的斗鱼与全民TV、主播朱某的侵害著作权及不正当竞争纠纷案中，法院判决全民TV构成不正当竞争，理由为明知且擅用他人培养并独家签约的知名主播资源。此后，涉及平台之间不正当竞争的诉讼呈多发之势。 2019年，熊猫直播因主播跳槽起诉斗鱼，触手直播也以不正当竞争为由将虎牙诉至法院。
斗鱼诉全民TV一案中，法院指出，直播行业的竞争，实际上就是平台主播资源的竞争。使用他人签约主播，实质上就是直接攫取他人竞争成果，也损害了业内竞争秩序。