|郎酒困局：赶超茅台有心无力( 三 )

当产销不匹配，吃苦的只能是企业和经销商，如此来看，郎酒还没有进入一个良性的发展阶段。
其次，从资本上来讲，虽然郎酒IPO已经提上日程，然而IPO多大程度能够改变郎酒与日俱增的负债规模也是一个值得商榷的问题。
公开资料显示， 2017-2019年，郎酒股份的资产负债率一直维持在相对较高的区间，分别达到了67.06%、67.02%和66.06% 。这一数据放在同行业中相对较高。数据显示， 2019年，贵州茅台、五粮液、泸州老窖的资产负债率分别为22.49%、28.48%、32.38% ，郎酒的负债率高出其他酒企一倍不止。
截至2019年年末，郎酒总负债达138.33亿元，同比增长31.80% 。其中，短期借款高达23.87亿元，应付账款达8.96亿元，而应收账款仅为0.11亿元。
汪俊林接过郎酒后，确实创造了“百亿营收”的神话，然而，与此同时，郎酒的负债同时也进入到了一个新时代， 2020年，郎酒“200亿”的目标能否实现呢？
郎酒IPO能否如愿？
上文提到，为了改善其高居不下的资产负债率，应收账款仅为0.11亿元的郎酒将希望寄托在了IPO融资上面。
然而，郎酒IPO能否顺利执行呢？
从目前的现实情况来看，这个过程恐怕要一波三折。
2020年7月10日，中国证监会发布公告，拟对广发证券暂停保荐机构资格6个月和暂不受理债券承销业务有关文件12个月的处罚。
由于广发证券保荐机构资格被暂停6个月，郎酒IPO将面临两种选择：一是选择更换保荐人，重新做尽职调查，所有的程序再重新走一遍；二是等6个月处罚结束之后，继续选择广发证券，重启IPO 。
这让已经第三次冲刺IPO的郎酒能否如期上市蒙上了一层阴影。
公开资料显示，早在2007年郎酒便谋划冲击资本市场了，但因体量小和业绩限制而暂停了当年的上市计划， 2009年的上市进程也因商标版权问题而不了了之。
对此，不少业内人士认为，以郎酒的发展进入资本市场是早晚的事。
不过，目前郎酒依旧需要克服的现实问题是，茅台已在局中多年，地位不可撼动，而郎酒尚在IPO阶段挣扎，前路难判。