|DeFi 趋势洞察：无须许可的模块化应用会引领下一轮创新吗？( 二 )

然而，这种模式本身存在一定限制。
访问权限需要许可才能获得
传统的中心化金融服务需要许可才能建立，双方之间必须签订具有法律约束力的金融合约。这就提高了准入门槛，开发者很难开发出完全自动化或完全公正的金融应用，因为访问权限可能随时被废除。中心化实体可以控制应用的关键部分，这无法为第三方开发者提供所需的高确定性。
而 DeFi 应用采用了无须许可的模式，这完全颠覆了传统金融模式，建立了一个开放的平台，任何开发者都可以立即获得权限访问金融基础架构，并确信金融基础架构具有高度的防篡改性和可靠性。这将催生出真正公平且高确定性的应用，这些应用将严格按照代码运行，并完全无法被关闭。应用接入 DeFi 基础架构无需原始开发者的许可，这将降低创新门槛，消除一切中间瓶颈。
信息不透明
传统金融服务一般缺乏透明性，或容易出现信息不对称，公众很难看清楚后端架构的情况。这会导致未知的风险，并影响监管者的风控能力。比如，金融机构采用模块化设计理念，结合已有的抵押贷款创造出新的抵押贷款证券。许多人觉得这些金融产品非常多元化，而且穆迪、标普和惠誉等评级机构都给了它们 3A 评级，因此安全性必然是非常高的。然而， 2008 年时大家发现许多证券其实包裹的都是有毒的次贷资产，这也引发了一场全球性的金融危机。如果当时信息更加透明，这场危机本来是可以避免的。
相比之下， DeFi 产品在本质上就是公开透明的，它们是使用开源技术开发出来的，而且用户和 dApp 之间的每一笔交易和每一次交互都记录在不可篡改的分布式开放账本上。中心化的加密货币交易所如果破产可能要到几个月甚至几年后才会被发现（比如 Mt.Gox 和 Quadriga），但是 DeFi 的运营状况是向开源社区公开的，所有人都可以随时观察到任何欺诈行为和系统性风险。
监管和法律壁垒较高
如果传统金融实体希望在某一国家推出金融产品或服务，一般都需要符合当地的合规和监管要求，其中包括 Know Your Customer （KYC）以及反洗钱（AML）法律法规等。虽然监管规范在一定程度上有助于市场的完善，但金融机构往往需要付出巨大的合规成本（比如法律咨询费），而且市场准入门槛也会被提高，最后导致只有一小部分有背景而且财力雄厚的机构才能在市场中竞争。如果金融机构横跨多个司法管辖区运营，那么合规成本甚至会更高。除此之外，合规还会涉及到更多人工流程，这会阻碍流程自动化。
DeFi 则采用了完全不同的模式，可以在不牺牲创新性的前提下实现合规。区块链基础架构的本质是开源和去中心化，也就是说它不听从于任何一家盈利性企业，任何人都可以轻松验证和审查区块链上的交易。所有协议都是一个个模块，这意味着无需从零开始打造合规工具，而是可以插入已经开发好的合规功能模块，约束用户或企业的合规行为。将公链账本和即插即用的合规模块结合在一起，就可以满足终端用户的的合规需求，并同时维持创新活力。