成人函授吴老师|国内乳制品的龙头——伊利股份，分析其年报数据，判断其是否值得拥有一、公司的简介一、资产负债表的数据二、利润表的相关数据分析四、结语( 二 )

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我们可以看到，光明的2018年的总资产为179.3亿，新乳业的总资产为42.4亿。伊利的总资产是光明的2.7倍，是新乳业的11倍左右。但是从总资产的增幅来看，只有光明处于扩张之中，需要进行进一步的分析。
2、看资产负债率，判断公司的偿债风险。
从公司的年报中得出，伊利2014年-2018年的负债合计为：206.7亿， 194.9亿， 160.3亿， 240.6亿， 195.7亿。
计算出该公司2014-2018年的资产负债率为：52.34% ， 49.17% ， 40.82% ， 48.8% ， 41.11% 。
最近5年的资产负债率均大于40% ， 2018年的资产负债率比2017年有所下降，偿债风险较小。
再看一下排名第2和第3的公司。

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从上图的计算结果来看， 2017年和2018年这两家公司的资产负债率均在60%以上，说明有偿债的风险。
得出结论：从这个科目来看，伊利的风险最小。
3、有息负债和货币资金
因为伊利的资产负债率超过40% ，需要再看一下货币资金和有息负债的差额，如果数值大于0 ，可以判断该公司没有偿债的风险。
首先我们看一下伊利2014-2018年的有息负债总额分别为：87.87亿、61.93亿、1.5亿、79.58亿、16.91亿。
再来看一下该公司的货币资金分别为：142.7亿、130.8亿、138.2亿、218.2亿， 110.5亿。
用货币资金-有息负债得出最近5年的值均大于0 ，说明该公司没有偿债的风险。
4、看“应收应付”和“预付预收” ，判断公司的行业地位。
通过计算得出，伊利 2014-2018 年应收预付金额分别为：10.42亿、13.34亿、12.45亿、21.42亿、27.42亿。
通过查看年报得知2017和2018年应收票据及应收账款有所增加，其主要原因是本期应收商超及电商的销货款增加所致。

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通过计算，伊利2014-2018 年应付预收金额分别为：77.1亿、86.77亿、106.82亿、115.95亿、135.2亿。
可以计算出该公司连续 5 年应付预收与应收预付的差额分别为：66.67亿、73.44亿、94.37亿、94.53亿、107.75亿，这就是伊利无偿占用其上游供应商和下游经销商的资金金额。
说明伊利具有“两头吃”的能力。伊利行业地位很高，竞争力很强。另外，我们可以计算出伊利近 5 年应收账款与总资产的比率为不超过3% ，比率较低，说明伊利的经营风险小，没有异常。
再看一下老二该科目的数据。
光明2018年（应付票据+应付账款+预收款项）-（应收票据+应收账款+预付款项）=28.64- 21.34亿=7.3亿。光明无偿占用其上游供应商和下游经销商7.3亿的资金。