金融公司|嵇少峰：蚂蚁的出路与监管的边界( 九 ) |蚂蚁集团|蚂蚁金服|

失衡的金融资源配置，是当下小微企业融资难、融资贵的一个极其重要的原因。体制内银行拥有大量的低成本资金，但不愿或无能力向体制外投放；体制外银行及持牌小额贷款公司有向小微企业投放的动力与理解力，但缺乏有规模的、低成本的资金来源，加上严格的市场准入限制，高昂的监管成本，让体制外银行与类银行信贷机构在市场中难以生存，更谈不上发展。而阿里种种绕监管的杠杆率，这么看是不是也有一些情有可原的成分？
我们应该充分理解，体制内外的信贷规则、管理者心态、风控文化是存在巨大差异的，很难要求国有银行管理者在国有资产保值增值、尽职免职制度不清晰的情况下承担职业风险，去做无抵押、无担保的纯信用贷款产品创新。我们必须承认体制鸿沟的客观存在，习惯于站在另一方的立场去看待对方的不足，我们更要迫切地认识到我们的监管制度、银行体制必须进行系统性的革新才能完成党与政府交给我们扶持实业、扶持小微的重任。监管者与被监管者之间，控制风险与支持创新的平衡一定是需要共同的耐心，一定是需要坦诚的对话。
在优化主流金融机构公司治理结构的同时，建立完善、可持续的民营金融供给体系，合理分享低成本的社会公众存款，对小微信贷机构予以充分呵护，这才有可能建立科学、平衡、可持续的小微信贷供给机制，才有可能实现“毫不动摇地巩固和发展公有制经济，毫不动摇地鼓励、支持、引导非公有制经济发展”的基本国策。
控制过度的杠杆率，防止金融冒进与脱实向虚，这是所有的金融科技公司应该自醒的地方。监管也应该看到，中国二元制金融供给存在的诸多问题，如果一味地用抬高门槛的方式强迫将互联网金融、新金融变成传统的金融机构，并将其一成不变地纳入到传统的监管框架中，则中国金融很难实现小微、普惠的突破，来之不易的、领先一步的新金融科技，也将在很短的时间光芒褪尽。
马云激辩银行没有说到中国金融的痛点，因为谁都不是百科全书，不存在一个万能的神。中国金融存在的最根本问题不是当铺思想，不是巴塞尔协议，而是二元制带来的资源配置不均和面对民营与小微企业的信贷失能。中国的金融科技公司，对中国的金融业而言，不应是颠覆者与革命者，而是同行者与补缺人，是竞合而不是对阵－－这是中国所有制经济结构所决定的，与技术无关。民营金融资本通过金融科技的创新服务并推动中国的银行业更加开放与平权，更好地服务实业与小微，金融科技公司、民营金融资本利用机制的灵活性与贴近市场的优势，携手体制内银行共同进步，同时做大做强自己逐步提升民营资本在金融市场中的份额与公信力，这才是现实的选择。