XYSTRATEGY|兴证策略王德伦团队：信用违约历史演进与股票市场表现( 七 )

本文插图
从2018年7月-12月的信用风险事件的发酵来看，类似于第三次信用风险事件期间的行业普跌情况。 2011年6月17日到2011年12月14日第三次信用风险事件爆发的本质原因是地方平台公司的城投债信用事件和流动性压力叠加的系统性风险，这与2018年当时中国“紧信用+严监管”的宏观层面环境相似。随着上市公司信用违约事件的逐步发酵，后续应该密切关注城投债相关的信用风险问题。

本文插图
风险提示
本报告为历史分析报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议，使用前请仔细阅读报告末页“相关声明” 。
注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《信用违约历史演进与股票市场表现（兴证策略王德伦团队20201113）》
对外发布时间：2020年11月13日
报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师：
王德伦 SAC执业证书编号：S0190516030001
李美岑 SAC执业证书编号：S0190518080002
研究助理：
李家俊