央行年内第3次降准，“稳健中性”货币政策已经向着“充裕”转变( 四 ) 6月25日

央行年内第3次降准，“稳健中性”货币政策已经向着“充裕”转变。---小编总结的本文关键词

盘古智库高级研究员

目前市场宽货币、紧信用，特别是针对民营企业和小微企业的结构性信用紧缩。本次降准秉持结构性去杠杆思路，去国企杠杆，解小微融资。相对来说，定向降准的覆盖范围更广，有效性更强，但鉴于商业银行风险偏好不高，向小微企业融资可能造成资本金损失，定向降准的激励效果或将受到影响。

在6月20日，国务院便对症下药召开常务会议，部署进一步缓解小微企业融资难融资贵，持续推动实体经济降成本。会议首先明确要坚持稳健中性的货币政策，运用定向降准等货币政策工具。从宏观上看，在当前国际贸易不确定的形势下，中央坚持不搞大水漫灌，而是针对小微企业融资难融资贵出台定向措施，给市场稳定的预期。从微观上看，目前地方性中小金融机构是小微企业的重要服务机构，但这类机构大多不是央行公开市场业务的一级交易商，无法获得中期借贷便利（MLF）资金，通过定向降准降低小微企业融资成本的覆盖范围更广，作用也更直接。