央行年内第3次降准，“稳健中性”货币政策已经向着“充裕”转变( 五 ) 6月25日

熊园：我国政策取向已微调，下半年可能再降准

央行年内第3次降准，“稳健中性”货币政策已经向着“充裕”转变。---小编总结的本文关键词

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盘古智库高级研究员、智行院高级研究员、国盛证券首席宏观研究员

1.我国政策取向事实上已发生了微调，货币和财政继续边际宽松，预计至少会再降准一次。考虑到本次降准叠加4月降准、6月MLF担保品扩容，以及央行流动性目标由“基本稳定定”到“合理稳定”再到“合理充裕”，我国决策层的思路已经悄然转变。维持此前判断，我国货币和财政均已放松，但不会重走大搞房地产基建的老路子：

- 货币边际趋松，预计央行下半年还会降准1-2次，最快可能是三季度（8-9月）；

- 财政正变相放松，最有可能在专项债端和 PPP 项目端；下半年基建投资有望止跌企稳，可能会由东部转向中西部以及由城市转向农村。

- 房地产政策的边际放松，更多的类似“吸引高端人才落户”等差异化政策，还是很难看到下调房贷利率和放松限购限售等全面性政策。