优质次新中报解读-锐科激光:国外垄断打破,国内强制采用( 五 )

2、业绩成长动力

产品结构:公司产品储备丰富,单模块1500W连续光纤激光器已经实现量产,6000W连续光纤激光器实现批量供货;2000W单模块产品和建立在其基础上的12000W产品已经通过客户试用,已启动小批量生产;

1000W半导体激光器实现批量销售, 3000W半导体激光器实现小批量发货;20000W光纤激光器项目已经完成了工程样机研制和公司内部测试工作。随着公司更多高功率产品推向市场实现量产,公司产品结构会进一步优化。

产能:从招股说明书产销比来看,公司近年产能利用率很高。脉冲激光器连续三年产能利用率超过110%,连续光纤激光器产能利用率也攀升到100%。但是,也存在一定的弹性空间,因为公司产能说明中提到当前产能是根据正常排班时间确定的,通过合理安排加班可有效提升部分产能。

同时,一部分低功率产能也会向高功率产能转移,提升高功率激光器的产量。募投项目方面,要看产能是逐步释放还是一次性释放,从连续激光器近三年产能来看,提升产能并不是很困难,2015年到2017年产能从1099台提高到了5576台。