小编提示您本文标题是：邵宇:美国加息引发走资 警惕新兴市场风险。来源是。

邵宇为东方证券首席经济学家、总裁助理、中国首席经济学家论坛理事

图:南非经济增长低迷，偿债能力堪忧，在美加息背景下面临的金融风险较高。图为南非约翰内斯堡于七月时为迎接金砖国领导人会晤而悬挂巨型宣传条幅

美联储的持续加息和美元走强或引发新兴经济体的新一轮系统风险，类似1985年代的拉丁美洲金融危机和1997年代的亚洲金融危机。除家底比较殷实的少数国家外，其余金融体系很容易经历“美元升值─汇率贬值─资本外逃─汇率进一步贬值─资本外逃加剧─国内金融市场动荡”的金融冲击。

2018至2019年或是新兴市场最危险的时刻，目前情形犹如1997亚太金融危机的前夜。一方面，2007年全球危机以来，发达经济体在经历痛苦的被动去杠杆的同时，新兴经济体为了应对风险外溢，或多或少都经历了主动加杠杆的过程。2007至2014年末，新兴经济体的私人部门杠杆率上升了60个百分点(占GDP规模)，而中国内地、中国香港、新加坡、马来西亚等东亚经济体整体杠杆上升幅度也比较大。

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