企业经营和融资压力山大，为什么高层还强调去杠杆不能停？( 五 ) 随着去杠杆的深化

（三）民营企业杠杆在快速下滑，需引起注意

鉴于数据的可得性，我们选取规模以上工业企业样本来观察民营企业杠杆率情况。从规模以上工业企业样本来观察国有企业和民营企业杠杆率情况，2007-2013年间，规模以上工业企业中国有企业持续加杠杆，民营企业持续去杠杆，二者出现显著分化。可以看出，2007年之后，我国民营企业的杠杆率是持续下降的，表明民营企业已经在持续去杠杆。相反，这一过程中国企的杠杆率却在持续上升的。这也是我国实体企业杠杆率所呈现出的结构性特点。

图4：国有企业和民营且与杠杆率逐步分化

正是由于杠杆的结构性特点，4月2日的中央财经委员会第一次会议明确，要“以结构性去杠杆为基本思路，地方政府和企业特别是国有企业要尽快把杠杆降下来”，首次提出了“结构性去杠杆”。时隔一个多月，中央深改委会议再次强调“国企去杠杆”，一方面充分体现了中央对于去杠杆工作的高度重视，另一方面也进一步强化了“结构性去杠杆”的基本思路，并将降低国有企业杠杆率作为重中之重。可以看出，