三、美、日等发达国家去杠杆进程借鉴

（一）美国采用扩张财政和宽松货币去杠杆

2008年国际金融危机后，美国从宽松货币政策和扩展财政政策两方面开启了去杠杆进程。一是采取宽松的货币政策。美联储通过资产购买计划，向市场提供流动性，以应对次贷危机引发的大规模信贷紧缩，修复货币传导机制，扩张信用，帮助金融机构和家庭部门平稳降低杠杆率。同时，美国政府和联邦存款保险公司（FDIC）积极帮助企业解困。二是采用扩张的财政政策。政府部门通过加杠杆，大幅提高预算赤字，实施大规模的经济刺激计划以提振总需求。通过《美国复苏与再投资法案》，用于减税、政府财政纾困，以及健康医疗、教育科研、交通运输和房屋城市发展等领域的投资。美国家庭部门和金融部门去杠杆成效较为显著，非政府部门杠杆率从2009年9月份的168%的高点下降到2016年底的152%，代价则是美联储和美国政府部门的杠杆率快速提升，美国联邦政府负债与GDP之比由2008年的64%提高到了2017年7月的104%。

（二）日本采用政府加杠杆和维持低利率去杠杆