国际环境持续恶化国内政策对冲风险--铜价继续缓慢下探( 二 ) 投资分析1、9月重点依

3、期权:在大方向看空，但外部不稳定的情况下，建议进行熊市价差交易策略，其一可以减少权利金的支付，其二为价格突发上涨做保护。

一、本月行情回顾

在美土贸易，政治及军事冲突下美元指数先涨后跌一度接进突破97，铜价在此期间也受美元影响，走出了先跌后修复整体下滑的行情。LME铜价从月初6322美元/吨一路下滑突破6000美元至5990美元/吨，月中一度下探到近一年来的最低价5773美元。沪铜期货主力合约结算价从月初的49780元下降到月末的48580元，与LME铜同步在月中最低下跌至近一年新低47210元，但是本月现货升水加大，阻止了期货加速下跌的过程。

由于美联储9月加息预期加大及新兴市场国家的不稳定因素影响，美元指数不排除继续向上攀高，因此铜价也将会继续演绎探底加修复的过程。因此从盘面上看我们认为下一轮底部价格预估在46860元。

二、宏观分析

1、不确定因素增多，加息预期力挺美元指数

国际环境持续恶化 国内政策对冲风险--铜价继续缓慢下探( 二 )

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