视点｜大盘长阳“开门红” 预示全年好兆头大盘长阳“开门红” 预示全年好兆头内

　大盘长阳“开门红”

预示全年好兆头

内需增速放缓，去年12月新订单指数环比回落，但全球经济复苏，外需回暖，新出口订单环比大幅回升，内外需对冲，当月生产指数环比回落，尽管主要原材料价格环比回升，但原材料库存与产成品库存却环比回落，价格与库存增速相反，表明需求端不足，供给端成本增加，企业主动投资动力放缓。国内制造业增速缩窄，加之基数效应，12月PPI回落概率大，经济保持“L”底态势，上下游结构性分化仍存，上游价格短暂反弹，中游增速放缓，下游景气度回升。

新年第一天，央行净回笼资金2900亿。央行连续7个交易日暂停逆回购操作，回笼资金力度之大超预期。我们认为，去年底财政支规模较大，今年伊始，又迎来普惠金融降准，加之央行为缓解春节期间流动性压力，准许商业银行动用临时准备金不超过2%，所释放资金达万亿左右，春节前的市场资金面压力有望得到实质性缓解。此时，央行保持连续回笼资金态势，意在彰显保持“收短放长”的货币政策不变，“削峰填谷”还是今年OMO操作的主要方式，全年流动性仍处于动态紧平衡态势将是大概率事件。

千里之行始于足下，新年伊始A股市场实现长阳“开门红”，预示2018年的年线收红概率大，这给了市场带来美好的预期，个股全线普涨，有利于市场信心恢复。从盘口看，市场全年开局之时，热点还处于混沌状态，但随着时间推移，全年热点将会逐步清晰。短线大盘将延续反弹，量能决定反弹高度，市场分化仍不明显，联动效应还是主基调。轻指数、重个股，逢低关注中高端制造业、一带一路、国企重组、农业及底部右侧底部放量股，回避股价仍高高在上股。

方正证券研究所赵伟

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