揭露「賊投行」引君入甕策略「賊投行」就係要拖住筆數

本文作者

高仁

，是香港知名財經專欄作者。慣以粵語落筆行文。為保留原文原汁原味，本編未做轉譯。

文：高仁

有

時候，高仁會以飯局對話系列形式探討財技，目的是以最輕鬆及「過癮抵死」方式，讓各位「巴打」有嘢（財技知識）落袋。在接下來的幾個星期，高仁會以飯局形式撰寫「蠱惑的唉賓」系列大爆內幕，本文將會揭露「賊投行」引君入甕策略。

另外，高仁還在準備撰寫「無間道IR」或「民企老闆『勵志』故事」兩個系列，以揭露相關的故事。如果各位「巴打」對上述哪一個題目感到興趣，請發電郵告知高仁。

在披露對話實錄之前，請各位「巴打」重溫人物背景，簡介如下：

戴孤劃──又稱為「戴Sir」，《信報》「蠱壇辨虛實」專欄作家，上市公司大股東，經常欺壓小股東；

程更計──本地證券行經紀兼財務顧問，除了招呼散戶之外，亦向上市公司出謀獻計；

鍾國通──中資投行「唉賓架」，熟悉中國國情。

高　仁：戴Sir、阿程，我為你哋介紹一吓，呢位係中資投行「唉賓架」鍾國通。

程更計：（細看對方名片）鍾生嗰間係「正氣」大型中資投行嚟喎，應該好過你哋某個「賊」行家多多聲啦。

戴孤劃：阿程，乜又有「賊投行」咩！？（高仁註：詳見2015年7月〈「賊投行」掉頭騙民企〉及2015年8月〈「賊殼主」夥「賊投行」做世界〉兩篇文章）

高　仁：呢間中資「賊投行」嘅「唉賓」經驗老到，喺香港股票市場打滾咗好耐，好識得serve啲客仔。佢哋會先同民企老闆混熟，哄你入局，之後至慢慢嘆。

鍾國通：講得冇錯！我見過有一家內地民企發行CB，換股價溢價約30%，票面息率8厘，IRR有12厘，主要目的係用新債嚟冚舊債，驟眼望落去，CB條款都唔算太差嘅。但當我見到認購人係「賊投行」行家，就即刻打個突，知道係「引君入甕」策略。

睜一隻眼閉一隻眼，流水不爭先

他，也許就是情商最高的關二哥

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購CB不付款民企頓缺水

程更計：我聽其他行家講，「賊投行」簽咗合約之後，居然敢唔認賬，唔肯過數住，民企老闆都吹佢唔漲。哈！哈！

戴孤劃：Tell me why？（高仁註：戴Sir點解突然間講英文嘅？）

高　仁：原因好簡單，「賊投行」喺認購協議加入咗N咁多項先決條件，其中部分條件嘅主動權完全落喺「賊投行」手上，例如要信納KYC（Know Your Clients，了解你的客戶）、反洗錢等等嘅DD（Due Diligence，盡職審查）。

鍾國通：「賊投行」就係要拖住筆數，令到民企缺錢變得非常水緊。因為「賊投行」知道有筆舊債即將到期，如果「賊投行」再唔過數嘅話，民企就要（向舊債主）支付違約利息。

戴孤劃：嘩！民企老闆咪好慘囉。What can he do？

程更計：（心想戴Sir講咁多英文，應該有啲問題）據講，老闆惟有直接踩上「賊投行」追數，但「唉賓」仲貓哭老鼠假慈悲……

高　仁：好啦！好啦！呢個故事愈講愈吸引，不如大家都飲啖茶、食個包，唞一唞先再講。

（高仁/財圈識真假）

飯局未完，下周待續...

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