央妈这一次很低调，但丝毫没有放过房地产待遇：单列。"

有钱没钱，回家过年。有没有钱谁说了算？对于打工的人来说，老板说了算。推而广之，整个房地产行业有钱没钱谁说了算？显然不是老板，而是央行这个“亲妈”。

这几年，经济领域的新名词称谓深深影响着中国人的财富命运和家庭资产。比如杠杆，不止和金融大鳄们有关，也和居民买房有关。直到有一天，央妈说了一句，“要降低居民部门杠杆率”，大家都紧张起来了。

为什么？答案很简单，根据相关的统计数据，截至2017年12月，中国居民持有个人住房贷款余额21.9万亿，叠加住房公积金贷款余额4.5万，合计26.4万亿元，占居民部门债务总额的56.6%。如果再把消费信贷等变相流入房地产市场的资金算进来，恐怕还不止这个比例。

所以，简单直接的解释，

给居民部门去杠杆，就是给买房去杠杆。

这一点，大家都已经熟悉了，但是怎么去，尤其是2018年怎么去居民买房的杠杆，这多半只能从当年度的央行工作会议公报去分析。攸克君粗看了一遍央行2018年工作会议的公报，发现和2017年相比，它对于房地产真的十分低调。这个初步印象有赖于两个比较：

2017年中将很多人挡在购房门槛之外、把开发商回款折腾得不轻的“差别化信贷政策”这个表述，居然没有在2018年的央行年度工作会议中出现。于是，攸克君身边懂点金融的朋友开始推测，房地产的需求侧管控，是不是要有松动了？这一点，随后再说。

2017年几乎要了很多人命的“管住货币总闸门”，也没有在2018年央行工作会议公报中出现。

这也让某些人对货币环境有了颇多的遐想，尤其是房地产。

央妈的这次低调，是真的低调么？攸克君觉得未必是，因为仔细研读，可以发现很多的新提法。这些提法，虽然言语力度上不及上述两个关键概念，但其传递的信号，一点也不“低调”。

作为一个房地产从业者，最让攸克君“肝儿颤”的，是央行把“房地产金融”单独提出来作为了一个“说法”，而在以前，则没有这样的“单列”待遇。

在提到“宏观审慎框架”（你不用理解这个词的意思，直接将其联想到监管力度就可以了）这部分内容时间，央行出其不意，很低调地“甩”了一句“小话”——“加强影子银行、房地产金融等的宏观审慎管理”。

今年是金融强监管年，有多强，去看看各种上亿的罚单就知道了。在论及监管时间，央妈把房地产金融与影子银行单列，毫无疑问，房地产金融将成为监管力度的核心所在。更重要的是，

所谓影子银行，也是房地产重要的资金来源，购房端的金融工具强监管，融资端的金融工具也要强监管。

如果两端同时管控，对房地产是多么严峻的一个形势？这一点，希望攸克君是杞人忧天了。

很多朋友的乐观，还来自于一点，即2017年央行年度工作会议公报中的“调节好流动性闸门”的表述不见了，代之以促进货币信贷和社会融资规模合理增长。

只看这一句，确实有想象的空间。但是，再仔细研究一下这句话的前一句，就会发现没这么简单。为什么？央妈说，“综合运用多种货币政策工具，保持银行体系流动性合理稳定”。这就是说，你刚对“信贷、社融规模合理增长”有了遐想，再仔细一琢磨，发现央妈的流动性，

主要确保的是银行体系的流动性。

房地产习惯了管央行叫妈，但别忘了，央妈是银行的“亲妈”，这个流动性和社融的所谓红利和遐想，是流不到房地产身上的。

读完整个公报，攸克君有个感觉，“去杠杆”还是主题，但方式较之2017年恐怕会有变化，2017年，是以政策机制去杠杆为主，2018年，恐怕是在政策机制的基础上，严厉、严厉、再严厉的监管，继续去杠杆。恐怕力度会更大，所产生的效果，也会更为明显和直接。

央行是房地产的亲妈还是后妈，过完2018年，就该见分晓了。

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