老韭菜读巴菲特的信在这一系列文章中我将和大家一起来阅

傻大方提示您本文标题是：《老韭菜读巴菲特的信》。来源是北极的小熊。

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在这一系列文章中我将和大家一起来阅读沃伦巴菲特写给投资者的信（每年巴菲特写给股东的年度报告），我从1957年的信开始，在每一年的信中我会选取一段或几段我觉得有意义的段落来解读，并且结合中国的股市来谈谈自己的看法。由于巴菲特的信是我由网上搜集整理而来，其中不免有一些偏差之处，我将尽力用符合投资逻辑的思路来阐释信中的内容。欢迎小伙伴们提出自己的看法和我交流！

在1968年巴菲特在信中写到：

我之前已经说过，我们对于这些准备永久持有的公司的股票将不能通过在二级市场的买卖来赚取差价，但是通过持有这些公司它们将为我们提供一个满意的长期回报率。

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此外建议大家赶紧去找亚当-史密斯写的《金钱游戏》，该书富有智慧和洞察力。

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常有合伙人说：“BERKSHIRE 的表现还不错嘛，这周涨了 4%。”又或者问：“最近发生了什么事情，为何 Bkershire 跌了 3%？”我再次说明，我们拥有控制权的公司的股票价格表现跟我们的年度收益和净资产变化无关。

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鼓励的眼神

在1968年巴菲特在信中说到不通过二级市场的买卖来赚取差价，我来说说为什么，巴菲特买入股票时就以一个公司合伙人的心态看待自己的股票，公司的发展需要经历比较长的时间，在短期之内频繁买卖即增加了摩擦成本也不能保证买卖的正确性，这一点我在上一篇文章中说过了，还有一点就是投资赚钱你要知道你用的什么方式赚的钱，通俗一点说就是你赚钱的点

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在哪里？比如巴菲特在投资之初就认识到买入被低估的股票等待上涨是他赚钱的点，这个点贯穿了他投资的生涯，虽说他的投资理念和方法也在逐渐的变化（市场在变），但是基础的东西还是坚如磐石，巴菲特了不起就是在这里，他一生坚持使用他认为对的方式，这个方式是在理性思考之下的选择。

我再来说说A股的投资者，A股的发展是短暂的，市场不成熟也不用遮遮掩掩，所以在一个不成熟的市场是不能期望小散们是成熟的。美国股市200多年了，大家想没想过为什么美国股市发展了100多年以后才出现了巴菲特，必须有适合的土壤才有诱人的果实。那在中国的土壤中要怎样做？机械性的模仿巴菲特

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是不能保证成功的，因为市场成熟度不一样，所以要找到适应现在

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中国股市中可以赚钱的方式。

回到价值投资，在中国价值投资法经常被质疑，质疑的声音就是中国上市公司作假太多，资金操纵严重，小散处于弱势，信息高度不对称等等，得出了价值投资在中国没用。其实质疑者自己没有意识到的是，他们拿中国发展了不到30年的股市和美国发展了200多年的股市相比本身就是不平等的，而在美国股市最初阶段也是以资金操控为主，信息极大的不对称，小散们也是追涨杀跌，最著名的交易人利弗莫尔就是当时投资大众的典型代表，这位交易人对人的本性洞若观火，交易手法以股票创出新高为买入标志，采用正金字塔的方式对一只股票连续买入（如第一笔10000股第二笔5000股第三笔2500股，越涨越买），其一生的成就影响了美国几代投资人的交易思想，可是最后他的结局是亏光了所有的钱在旅馆中举枪自尽。是他的交易方式有问题吗？是什么导致了他交易的失败？如果他的交易方式有问题，他就不会如此成功，是市场环境的转变而他的交易方式没有变化

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导致了他的失败（小编的看法）

认识市场理解市场并且用你的交易方法适应市场

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你就可以成为中国的巴菲特，成不了大师也可以成为财务自由的人。在我写这篇文章的时候上市的新股养元饮品上市只有一个涨停板，第二天就以跌停板收盘，虽然有发行价高，公司营收减缓等因素，但是应该说中国股民在日渐成熟，大众的成熟也反过来促进股市的成熟，在不远的将来，申购新股不再是稳赚不赔的事情了，在这里和大家分享一下我打新股关注的点，一般新股发行市盈率在20倍左右，然后我看其所在的行业平均市盈率是多少，如果平均市盈率在40倍，我会比较安心的申购，这个不是固定的比率，只要行业平均市盈率比新发行上市公司市盈率高就行，其中的投资逻辑是一个公司的估值不可能高于同行业公司太多，如果行业平均市盈率低于新股的发行市盈率我就会选择放弃，我认为与其买新股不如买已经上市的公司踏实。有人说现在中签就是赚钱，闭着眼申购就行，这就是缺乏对市场的理解，市场时时在变化，等到了新股破发的时候这些人又会大吐苦水，心急火燎，其实市场早就提醒了你。

总结一下，找到自己的交易方式，时时注意市场的变化才是真正的投资之路，投资方法没有好坏也没有能不能使用的问题，在于使用投资方法的人。记住只要能做到长时间之内账户资金能稳定增长，碰上极端事件不会出现风险不可控的情况，那就要好好的使用你的方法不要告诉任何人，巴菲特说收你做徒弟你也不要答应，因为你已经成为了你自己的巴菲特！想要成为投资达人要关注我哦