德国新政府恐打破财政纪律，欧元将面临\＂隐形炸弹\＂多年以来

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多年以来，德国都坚持严守"财政纪律"，保持财政不出现赤字。而现在，随着默克尔所在的基民盟和社民党组建的"大联盟"政府形成，过去严守的财政纪律可能要被打破了，而同时，新联盟政府造成的财政赤字还可能在未来给德国甚至欧元区经济埋下潜在的风险，也给欧元埋下一颗"隐形炸弹"。

新政府野心勃勃增加支出，恐带来隐忧

1月公布的数据显示，德国公共预算盈余达到纪录新高34亿欧元，这意味着政府还有增加支出的空间。

然而，分析师却担忧道，新政府的计划增加480亿欧元的财政支出，可能会带来潜在的经济冲击。

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德国商业银行首席经济学家克雷默(Joerg Kraemer)表示:"只要德国经济以目前这样强进的势头增长下去--而且我估计这一势头还能持续两到三年，那么就不会出现贸易赤字。但是，如果发生意外情况，造成经济增长减缓，那么随着新政府花光所有额外的税收，德国就会很快陷入财政赤字。

德国上次陷入财政赤字是在2013年，赤字水平占GDP的0.1%。

德国商业银行认为，德国大联盟(默克尔所在的基民盟和社民党组成的联盟党派)所组建的政府必然将大把花钱。而随着政府开销增加，一旦出现经济冲击(比如市场出现大量抛售，或货币政策突然转向)，德国都可能陷入困境。

经济学家克雷默称:"新的政党联盟的执政内容中，有三分之二都是关于社民党决定的经济政策事务。而且目前政府中有三个重要的部长职务都是由社民党担任的，而这其中就包括了影响力巨大的财政部长一职。"

目前，全球央行都开始收紧超宽松的货币政策，这其中也包括步伐稍慢的欧洲央行。二德国商业银行在上周的报告中写到，如果经济和利率逐步正常化，那么德国巨额增加支出就可能意味着财政赤字。

不必过分担忧财政赤字风险?

不过，RaboResearch经济学家思古特(Daniel van Schoot)则认为，尽管德国存在未来四年支出过多的风险，但这可能性并不高，因为这样的支出计划无法获得足够的政策支持。

一方面，默克尔和她所在的基民盟不会允许这样的情况出现;另一方面，已被提名的下一届财长奥拉夫·肖尔兹(Olaf Scholz)似乎也将致力于遵从德国传统的严格财政道路。

前基民盟议会成员福克斯(Michael Fuchs)透露，基民盟在和社民党的组阁谈判中也守住了自身的立场，因此他仍有信心，相信德国未来财政能够继续高效运转。

福克斯说:"在组阁合约中，我们明确的规定了政府不会面临新的债务。过去四年我们也是这样做的，财政预算最终没有出现过任何债务，未来我们也打算继续保持。"

上周六(2月10日)，德国下届财长肖尔兹也在接受采访中表示，社民党"主张稳健的财政政策"，不会偏离财政部此前提出的预算平衡目标。

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德国过去始终被IMF和欧盟委员会批评称，不愿利用其多余的财政空间来提振投资，或是帮助债务高企的欧元区。但目前来看，"大联盟"似乎要改变这一现状了，他们打算额外支出500亿欧元用于投资。

荷兰国际银行首席经济学家布莱斯基(Carsten Brzeski)表示:"我完全不同意德国增加支出可能造成赤字的说法。"相反，他认为"大联盟"本可以在财政支出上更加"有野心"，而现在已经有所保守了。