美国也将遭遇明斯基时刻, 金融危机卷土重来? 过去一年来

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过去一年来，“明斯基时刻”这个说法便不断出现在财经媒体上。我们央行行长多次表示，要防范系统性金融风险，警惕遭遇中国经济的明斯基时刻。而现在，美国的经济学家们，也开始对美国经济发出相同的警告了。

明斯基时刻是美国经济学家明斯基提出。虽然这个说法比较流行，但作为经济学家的明斯基本人，其实并没有太大的学术影响力。他将债务的发展分成了财务融资、投机性融资、杠杆融资和旁氏融资几个阶段，一旦进入到了旁氏融资，最终债务将会破灭，金融危机便席卷而来。

那美国目前的状况会遭遇明斯基时刻吗?答案是:概率很大。

首先美国目前的资产价格都在历史高位，不断创出历史新高的股市，和超过了08年次贷泡沫时候的房价，这一切都现实美国的资产价格被高估了。

那高估了多少才会遭遇明斯基时刻呢?什么时候才会进入旁氏融资阶段呢?所谓的旁氏融资阶段，指的是只能借新债换旧债，而债务规模将会越来越庞大。

如此来看的话，美国现在所处的时刻非常像旁氏融资阶段。美国的国债突破了20万亿美元，不断创出历史新高，而美国政府只能一次又一次提高债务上限，用新的借贷来换上旧的贷款，以避免违约。而美国的家庭债务也突破了13万亿美元，超过了上次金融危机时的水平。这个美国债务问题已经相当严峻，可以说是坐在火山口上。

至于这个火山什么时候喷发，是很难预测的。我们能做的，就是离火山口远一些。