余额宝们被央行收编货币基金也要打破刚性兑付作者:齐俊杰看财经2月12日

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作者:齐俊杰看财经

2月12日，央行发布金融数据的时候，悄悄的在底下加入了一个注释，很多人都没发现，写的是2018年1月，人民银行完善货币供应量中货币市场基金部分的统计方法，用非存款机构部门持有的货币市场基金，取代货币市场基金存款。完善后，本期M2余额扩大1.15万亿元，去年同期M2余额扩大8249亿元，数据可比;本期M2余额同比增长8.6%，2017年末M2余额同比增长8.1%。按完善前方法统计，2018年1月末M2增速为8.5%。这是什么意思，就是央行调整了M2的统计口径，将非金融部门所持有的货币市场基金，也纳入到了M2的范畴之内。

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因为大家买的货币市场基金，比如余额宝这类的，他们最后也都是去投资了，比如存款，买国债，或者去买逆回购这些现金市场工具，所以也增加了央行的资产负债表上的资产，之前你的货币基金，只计算银行存款那一部分，你把钱买国债和企业债央行就不计算了，现在是你买多少货币基金，就得全部计入。

之所以这么干，是因为科技发达了，原来你存到银行的钱，你是不能花的，而现在不一样你存在余额宝的钱，竟然不影响你正常使用，想花就花花的响亮。所以余额宝这种货币基金的流动性几乎等同于现金，所以就有必要进行口径的重新计算，2017年底，货币基金占到了公募基金的半壁江山，达到了6.7万亿，这个规模已经相当于居民存款总量的四分之一，所以是时候该调整了。而且这次调整也是遵循了国际惯例，美国人就是这么干的，他们已经率先将货币基金视为了货币。

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这次调整，体现了央行对于这种派生信用的重视，随着宏观监管的逐渐深入，资管新规的落地，对于金融货币越来越谨慎，调整M2的口径，也是为了重视货币基金的这个流动性，对于购买力的影响。方便央行更好的在龙头上管住货币总闸门。所以综合来看，此次调整之后，货币应该是收紧了，而不是放松了，以前有一大块漂在监管体系之外，现在这块也回到了监管视野之下，并且总量不能有明显提升，那么肯定是货币再次收紧了。这是一个从台面下，拿到台面上的过程，之前可以瞎搞的，现在也会有所忌惮。

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另外，提醒大家一点，也就在最近，国内收支市值法计算的货币基金，易方达市值法货币基金向证监会提起募集申请，他不在采用之前的平摊成本的方式计算市值，而是采用了市价估值，举个例子，就好比说以前你买国债拿到10年肯定是还本付息，每年4%，他就把这4%给你摊到每一天，也就是4%÷365，然后来算你每天的收益，所以你的收益几乎是每天固定的。但现在用市价估算了，也就是说国债也是在交易市场上每天波动的，债券也是每天都有不同的价格，他就按每天，这个货币基金的投资结算价格，来给你算净值，这样你的每日收益也都是不同的，别小看这个变化，如果按照之前的做法，货币基金肯定是保本，安全，且收益稳定的，但如果按照市值法计算，在某一时间段内，你的货币基金还没准真的会赔钱。此举的意图很明显了，就是连货币基金的刚性兑付也不放过，完全给投资者树立一个买者自负的形象。所以2018年，理财市场上将发生天翻地覆的变化，越来越多的你认为很安全的产品，都会变得不安全，或者在某一时间段不安全。这就要求投资者必须树立风险意识，提高自身的水平。否则可能会遭遇重大损失。货币基金这种现金类资产尚且如此，其他的固收产品，更是变得严重不确定。所以决不能在像之前一样，看机构买理财了，之前你可以说，我买了工行的，招行的理财，现在你一定要多问几句，我买了工行的，招行的什么理财，把钱投到哪了，谁借走了我的钱，他凭什么还钱，他不还钱，谁替他还钱?

余额宝们被央行收编 货币基金也要打破刚性兑付

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