《四月变局：“一些城”和“一些人”的好日子结束了！》是由傻大方资讯为您编辑整理的，希望能对您有所帮助。健康摘要： 2018-04-04 天天说钱 天天说钱 来源：当您老了（ID：dnll607080） 儿子去美国留学，毕业后定居美国。还给我找了个洋媳妇苏珊。如今，小孙子托比已经3岁了。去年夏天，儿子为我申请了探亲签证。在美国待了三个月，洋媳妇苏珊教育孩子的方法，令我这个中国婆婆大开眼界。 不... 。

正文开始：

本文为天天说钱团队原创作品

 

进入

4

月份才

4

天，经济领域就发生了一系列大事。这些大事拥有共同的内在逻辑，宣布一类城市和一些人的好日子暂时终结了！

 

哪一类城市？人口增长乏力、甚至流失，经济总量小、活力弱、负债率高的城市。哪些人？靠政府低效投资养活的寄生虫们。

 

过去几年，上述城市（主要分布在中西部、东北）通过增加负债率、大干快上

PPP

（政府和社会资本合作）项目、货币棚改，获得了经济发展的红利，现在红利期即将走到尽头。

 

标志性事件一共有三个，都发生在过去几天：

 

第一，

4

月

2

日“中央财经委员会”召开第一次会议，要求“打好防范化解金融风险攻坚战”，明确要求“地方政府和企业特别是国有企业要尽快把杠杆降下来，努力实现宏观杠杆率稳定和逐步下降”。

 

会议还提出：“推动高质量发展，提高全要素生产率”。

 

第二，据“上海证券报”等媒体报道，新疆准东经济开发区从

3

月

27

日起要求区内

2016

年和

2017

年政府投资类所有续建及未开工建设项目一律停止施工。另外，新疆其他地方的部分

PPP

项目也已经暂停。

 

第三，

4

月

3

日，财政部印发《试点发行地方政府棚户区改造专项债券管理办法》的通知，中国的棚改从“

PSL

时代”切换到了“地方专项债券时代”。

 

估计很多读者看不懂，我来解释一下。

 

这一系列的事件，都跟一件事有关：中国在“十九大”之后的经济转向。

 

2013

年到

2017

年，中国经济曾经历了一个“下行—刺激—上行”的周期。其中先后启动过一轮股市“政策牛市”和一轮楼市“政策牛市”，以楼市发挥的作用为最大。在启动楼市期间，还搞了“大基建

+PPP

”。

 

所谓，

PPP

就是公私合营搞一些有盈利的公共项目。之所以提倡

PPP

，跟不希望进一步提高地方政府负债率有关。

 

但地方政府面临的情况各不相同，经济发达地区好办，搞什么都不容易亏；而经济落后地区就很麻烦，缺钱缺人气，搞什么项目都不容易赚。而政绩考核压力大，所以就搞一些“假

PPP

”、“伪

PPP

”项目来刺激经济，要么将来没有回报率，要么增加政府的隐形债务。一言以蔽之——把政绩留给自己，把债务留给后任。

 

由于楼市热度仍在，换届也圆满完成。这时候，深化改革、提高发展质量、防范风险又被提上日程，所以“大基建

+PPP

”就要挤水分了！

 

“大基建”挤水分，此前我在专栏里写过，比如包头地铁停建，呼和浩特部分地铁新线停建，以及国家提高申报地铁新线标准（造成

14

个城市，暂时失去地铁扩建资格）。

 

PPP

挤水分，标志性事件是：去年年底，财政部印发了《关于规范政府和社会资本合作（

PPP

）综合信息平台项目库管理的通知》，要求各地今年

3

月底前要完成

PPP

项目库的集中清理。

 

PPP

项目被清理，或者被暂停，一般有以下几个原因：

1

，当地政府财政负担沉重，根本玩不起；

2

、项目不可能盈利；

3

、表面上是

PPP

，其实是

BT

项目。等等。

 

至于棚改从“

PSL

（抵押补充贷款）方式”变成“地方专项债券”的方式，也意味着管理更加规范，审批更加严格。此外，还涉及到“印钞方式”的微妙变化，用

PSL

贷款方式搞棚改（央行把钱给政策性银行，然后再给地方政府棚改），类似央行间接发钞给棚改；转换成地方债券方式后，对广义货币的衍生，刺激力度有所减弱。

 

总之，

4

月初发生几件大事告诉我们：国家信心坚定，希望通过深化改革、扩大开放来提高经济质量，前几年为了刺激经济临时使用的“大基建

+PPP+

房地产”的模式，正在被弱化。（棚改换一种方式，继续推进）

 

在这个转变过程中，经济落后地区将受到较大冲击。

因为这些地区经济活跃度低，投资主要靠政府和国企，而政府和国企又被点名要求带头去杠杆，

PPP

和大基建都被控制。这样，剩下的空间只有“中央转移支付”了。

 

前两年，一些中西部省市

GDP

增长比较快，接下来能不能维持就很难说了。而对于广东、浙江、江苏等经济发达省份来说，由于回报率高，“

PPP+

大基建”仍然可以玩下去。再加上人口持续流入，所以经济继续向好。

 

所以，大家在选择投资地的时候，一定要选民间经济活跃、有持续人口流入的地区。

 

另外，中国在中美贸易战即将“全面打响”的时候，仍然坚定不移地暂停了一大批低质低效的

PPP

和大基建项目，显示了战略定力。同时也似乎在告诉我们：贸易战很难全面爆发，至少中国目前没有全力以赴准备打贸易战。

欢迎关注下列公众号：

• 教育科研 | 不负春光，不负卿；不负岁月，不负己
• 重庆四月份首周房价出炉，你家的房子上涨了吗?
• 四月机票最低85元！快看有没有中意的城市去旅行？
• 四月吃它，把恶寒、癌症、湿气、病毒统统扫除！
• 临沂在线房产网四月看房之旅即将开启 趁着大好春光一起去踏青吧
• 100張門票免費送，爲愛豆打call！這個四月澳門金沙度假^要搞大事
• 四月迎跳槽旺季主要因薪酬 超半数白领在行动
• 【打折】四月份周大福又来搞事啦！戒指项链大激减~
• 人间四月天，招商正当时！全国首个跨境电商综试区等你来！
• 妹子管不住嘴，要忍多大痛苦？我凭什么要忍！