投实君按：

新能源汽车

补贴潮水即将退去，谁会在裸泳？市场格局又会怎样洗牌？

投实APP，

情报级金融信息终端

客车行业龙头

宇通客车4月2日发布2017年年报：营收332.22亿，

同比下降

7.33%

;归于母公司股东净利润为31.29亿元，

同比下降

22.62%

;其中，新能源汽车收入160.26亿元，占营收的48.24%,新能源汽车补助为53.39亿元，占营收的比例为16%,占新能源汽车收入的33.31%。

 

16%的占比较2016年28%的占比，下降了12个百分点。从营收、净利润双降上看，足以见得，补贴对于新能源车企的重要性。

在补贴退坡影响下，产销量也出现双降。2017年宇通累计生产客车67231辆，

同比降低了5.29%

；累计销售客车67568辆，

同比降低4.82%

。

根据年报，宇通

2017 年大中型客车总销量59396 辆，行业排名第一。公司产品主要覆盖大中型客车市场，总体市场占有率35.4%，提升 2.9 个百分点。分地区来看，其中2017年宇通客车

海外销售营业收入为42.22亿元，较上年增长2.45%，占营业收入的12.7%。

 

宇通客车年报显示：受新能源国家补贴政策影响，行业大中型客车需求出现明显下滑，2017年销量同比下降

13.9%。“公司表现明显好于行业平均水平”。

宇通客车年报披露的一项数据值得关注：根据财报，宇通客车应收账款占营收的比重，从

2013年19%逐渐上升至2017年52.34%；与此同时，应收账款绝对值也在飙升：从2013年41.75亿元飙升至2017年的173.88亿元，增长了约3.16倍。

 

对比其他车企情况如下图：

 

2017年宇通客车经营活动现金流为-17.49亿元,较上年的35.32亿元，下降了149.51%。

 

截止到

2017年末，宇通客车总资产361.65亿元，其中，货币资金为24.87亿元；负债合计为205.6亿元，其中短期借款7.7亿元，应付票据58.88亿元，长期借款0.21亿元，公司资产负债率56.85%。

 

年报营收、净利润双降

应收款占比达

52%

 

2014年至2016年，宇通客车营业收入分别为257.28亿元、312.11亿元、358.5亿元；对应的归母净利润为26.13亿元、35.35亿元、40.44亿元。

 

从应收账款与营收上看，宇通客车

2013年的应收账款41.75亿元上升到2017年的173.88亿元。对应的营业收入由2013年的220亿元到2017年的332.22亿元。应收款占营收的比例从2013年19%上升到2017年52%。

 

产销量双降

新能源客车补贴占

营收比重达16%

 

2017年全年，宇通累计生产客车67231辆，同比降低了5.29%；累计销售客车67568辆，同比降低4.82%，其中，大型客车累计销售27704辆，同比增长9.29%，中型客车累计销售31992辆，同比下降15.79%，轻型客车累计销售7872辆，同比增长2.93%。

 

从宇通

2017年各月份数据上看，在生产量上，2017年1月份下降幅度最大，近四成；其次为5月份31.4%；在销售量上，1月份下降48.46%、4月份下降39.28%。

根据

2017年

年报显示

，宇通全年累计生产新能源

汽

车

2506

5

辆，同比下降

5.60%；销售新能源客车24865辆，同比去年下降了7.41%。其中，纯电动客车累计销售20345辆，相比去年的21669辆，同比下降了6.11%。

2015年至2017年的宇通新能源客车

收入分别为139.76亿元、187.46亿元、160.26亿元，新能源客车收入/营收比例分别为45%、52%、48.24%;对应的新能源汽车补贴分别为68.57亿元、99.54亿元、53.39亿元,新能源客车补贴/营收比例分别为22%、28%、16%。

 

2014至2017年政府补助分别为3.04亿元、3.59亿元、2.92亿元。

 

表现好于行业整体水平

海外营收

42.22亿元 同比增2.45%

中国客车统计信息网数据显示， 2017年行业大中型客车销量前 5 名的市场占有率为 71.8%，比 2016 年增加 1.1 个百分点，市场集中度进一步提升并居于较高水平。宇通客车2017年大中型客车总销量 59,396 辆，行业排名第一。

宇通客车表示，补贴政策的调整，导致

2016年透支了行业部分需求，2017年尤其是上半年需求下滑明显，但公司表现明显好于行业整体水平。

分地区来看，2017年宇通客车

海外销售营业收入为42.22亿元，较上年增长2.45%，占营收比重12.7%。

 

资产负债率

56.88%

经营活动现金净流量为

-17.49亿元

截止到

2017年末，宇通客车总资产361.65亿元，其中，货币资金为24.87亿元；负债合计为205.6亿元，其中短期借款7.7亿元，应付票据58.88亿元，长期借款0.21亿元，公司资产负债率56.88%，较2016年末减少了4.24个百分点。

 

从三项现金流指标看，

2013年至2016年经营活动现金净流量分别为19.37亿元、32.05亿元、60.1亿元、35.32亿元。2017年为-17.49亿元，较上年下降了149.51%。

 

2013年至2017年投资活动现金净流量、筹资活动现金流净流量一直为负。

最新课程

最新职位

投实APP

郑州银行

双汇发展

贸易战

一周·投融资

投实小秘书

一周人事变动

18地市

证券化率

河南市值

 第一股

河南资产

土地报告

河南私募基金报告

大数据报告

• 一线| 博鳌的AI翻译君不逊色于人工翻译员，普通话大考验董明珠10
• 互联网理财迎终极大考，你的钱袋子还安全吗？
• 黑龙江省内长途车首班提前至4点发车，大客车也能从事“网约车”
• 2017十大考古发现将终评 26个入围项目展示成果
• 永嘉高速一大客车被查！司机被罚2000，还要拘留12天...
• 广昆高速公路贵港段一客车突发自燃 乘客及时逃生
• 解析几何中的三大考点
• 【客车额度】2018年3月单位非营业性客车额度拍卖结果
• “资本高手”九鼎大考
• 美团打车今日在沪上线；宜家新综艺玩起默契大考验