【企业研究】中国平安股东大会全记录：科技赋能金融服务鼎实导读：2018年是全球第一大市值保险

鼎实导读

2018年是全球第一大市值保险金融集团中国平安的三十岁生日。经历了30年的奋斗，中国平安从蛇口一个微型保险公司成长为一个金融帝国。日前平安召开了30周年股东大会，本文记录了最完整的会议内容，还有我司研究员的总结感悟，带给你原汁原味的感受。

文｜

鼎实财富研究员，来源｜

鼎实财富（ID：dingshicf）

2018年正好是中国平安成立30周年。平安在“而立之年”举办股东大会，参会的股东也比较多。

本次股东大会在平安金融培训学院举办，其建于2001年，是国内规模最大的企业培训基地之一，在行业内又被称为金融界的黄埔军校。

参加此次股东大会的管理层有7人，外部监事1人，分别为：

大会正式开始后，由董秘盛瑞生先生组织股东对公司议案进行投票。在投票环节过后，管理层与现场股东进行了问答交流环节。

问答环节方面是由股东向管理层提问，由于时间关系，每个人问的问题不能超过2个，管理层根据问题来回答。

以下为现场实录：

Q1：

2018年是中国平安成立的30周年，管理层对平安未来的发展有什么样的愿景和展望？今年平安的子公司陆续赴港上市，但今年表现不是特别好，未来平安子公司上市地点会不会改变？还有就是分拆上市对集团的影响？

任汇川：

在过去30年，中国平安乘着改革开放的东风，迅速发展起来。经过30年的发展，现在平安发展是非常好的。可以看到，集团2017年有6万亿元人民币的总资产。利润有900亿元，纳税额将近1000亿。过去30年，中国平安走过了从保险到综合金融的道路，如今正在步入金融+科技+生态这样一个道路。在未来30年，公司已经确立了发展战略——中国平安要做国际领先的，科技型的，金融生活服务提供商。未来30年，平安会紧紧围绕着国家的发展战略，充分利用集团的金融实力，资本实力和科技实力来服务实体经济，服务民生改善。

对于第二个问题，应该说所有与股东价值实现的方式，平安都去真正的考虑。前不久，平安旗下的平安好医生于5月4号在香港上市，经过这几年的发展，好医生已经和集团的保险业务形成了一个健康的生态，平安在普通人的衣食住行，生老病养都在布局相关的科技创新型企业。集团会根据具体的发展情况，选择合适的上市地上市。

第二个问题来自于舟山的一个散户股民。

Q2：

我是来自于舟山的一个个人投资者。我来这里的目的主要是向以马总为首的管理层表示感谢。因为我一直关注平安。2014年起，我退休了，我把大部分资产投到了平安。我是30多块钱投的，到5000多点的时候我全部卖掉；等股灾下来30多我又买回来。通过高抛低吸我拥有了将近5倍的收益。我觉得马总说的未来的生态非常好，可以为未来中国增长的消费需求服务。中国平安未来的逻辑点在投资，中国平安这几年在股价上表现比其他上市公司好，最关键的还是投资效益明显比其他同行好。中国平安投资收益率能达到6%，这一点是非常了不起的。我觉得未来中国平安还有一些余地，因为我看中国平安的投资主要在国债和固定收益为主，但是投资优质的蓝筹股好像不太多，比如说茅台，格力电器，招商银行，伊利股份，还有复星医药。我觉得这些股票都很好，我通过财报发现中国平安可以投资权益类资金大概5000亿，如果这5000亿可以都投资到这些优质的蓝筹股，而且是在低位的时候，比如说2016年熔断的时候买入的话，收益可能还要好。当然这是比较理想化，投资优质的蓝筹股我最大的感觉就是安全，其次就是收益高。如果5000亿每年能赚15%，那么一年就能赚750亿，那么就会大大提高中国平安的资产收益率。我听说中国平安成立了一个投资部，因此，我想问一下李首席官和马总，在这方面有没有什么投资的发现？

任汇川：

首先我们特别感谢向您这样长期看好中国平安的投资者，而且您今天很辛苦，从那么远的舟山群岛特意赶过来。其实姚总是我们的财务总监，马总让他必须专注于风险的控制。平安的子公司以及新业务的投资都是要求一个高要求的净资产回报率。如果达不到的话，领导人下课，业务能力是要比拼的。保险公司两个方面的工作都重要才能做出这样的业绩，第一方面是保险负债端，我们的很多业务收入是保险收入；另外一方面就是投资端，也特别感谢您对于投资端的建议。

对于投资的话，中国平安内部分为两类型投资，即战略投资和战术投资。对于战略投资，我们有基本的框架战略，保险投资不是想投什么就能投什么。保险投资一定要遵守国家和监管机构的有关规定。其次，保险投资端更重要的是为负债端服务，我们更重要的是做的长期的资产和负债匹配，以及长期的风险管理。第三个，就是公司的投资一定要做好资产配置和风险分散。从技术上说呢，我们会做到风险兼顾，同时我们也买了非常多的指数基金。享受中国经济的增长。这些指数基金大部分也都是由这些大盘蓝筹股构成的。

我们也会在一级市场投资一些很重要的公司，例如刚刚上市的药明康德，宁德时代，中集车辆等。我们非常感谢您的意见，今后一定把投资做好。

第三个问题来自于一个散户股民：

Q3：

我首先要高度的赞赏马总，我今年见了他三次，临时股东大会，业绩发布会和今天的股东大会。我很有感触，受感动的。因为大量的上市公司的董事长和总经理在这种场合是人影都没有，是目中无人的。像平安好医生那么小的一个临时股东大会我能见到马总真的是很意外的。所以我希望这种优良的传统和作风能够传承下去，并发扬光大。那么接下来，我来提两个小问题。第一，这个网络的谣言和抹黑层出不穷，请问公司对此危机管理机制和对策是如何？我们公司应该如何吸取伊利股份的教训。很遗憾，我也是伊利股份的股东，我对他们的应对是很不满意的，我是担心如果平安遇到这种情况，是不是会做的比他还差呢？这是我的第一个小问题。我的第二个小问题就是，中国平安已经成为世界保险企业品牌价值的第一名，同时公司也有大量顶尖的精算师，请问我们公司有没有时间点来测算我们公司什么时候会成为世界金融企业第一名以及从市值上说，进入世界前十？

盛瑞生：

其实公司有非常成熟的机制来应对各种情况，那么，如果大家有留意的话，前期所谓的谣言，当时正好在董事会的监事会会议期间，公司第一时间对造谣行为进行了严厉的谴责。并且公司第一时间也是向交易所的网站，通过公司官方微博进行了第一时间的澄清。在应对方面，公司也是积极的和市场沟通。整体上我们还是有一套完整的机制来应对此类突发事件。

从公司品牌来讲，过去三十年，从深圳蛇口一家小保险公司到今天我们的品牌价值已经达到1000多亿。国际上两家著名的评级机构，一家叫Brand Z，还有一家叫Brand Finance。这两家评级机构都将中国平安的品牌价值评选为保险行业的第一名。您刚刚提到的期望是全球金融第一名，这个对我们来说是一个非常有意义的愿景。金融品牌同消费品牌相比，联动是比较弱的。所以，如果留意国际品牌评级，绝大多数是日常消费品牌，包括互联网公司品牌也是相对靠前的。刚刚任总介绍了公司未来战略走向金融+生态。所谓生态就是从老百姓息息相关的领域切入进去，先提供服务，后移到产品，这样有助于品牌价值的提升。其次，品牌需要靠服务，优质的服务才能提升品牌价值。过去三十年，平安的服务是一直领先于这个行业。无论是从寿险里面提出“为客户寻找理赔的理由”，财产险我们提出标语“5-10钟到查勘现场”，最快10多分钟就可以把理赔金打到客户账上。在整个服务的领域里面，我们不仅是走在中国的前列，我们在很多服务的项目上也是走在世界的前列。如果服务的优势继续保持的话，我对平安的品牌走在金融的前列是非常有信心。第三，品牌价值的提升还需要靠好的传播，好的赔理关系，好的公共认知，这一块我们也在搭建公司品牌架构，完善我们在国际上的品牌传播。我们最新聘请了一个来自于汇丰的高管来担任国际品牌宣传的负责人，他会极大的帮助我们在国际上提升我们品牌的声量。

姚波：

关于市值和股价方面的问题，股价的波动由很多因素构成的。我们也希望股价能保持每年像去年那样的状态。但是站在管理层的角度来说，我们还是会更专注把我们公司的业绩进一步做好。让业绩保持一个持续增长的状态。目前的一个市值应该是在12000亿上下波动，我们已经是全球最大的保险集团。从金融集团市值角度来看，我们已经是世界排名第12-第13上下徘徊，未来进入前十我们还是比较有信心的。只是说时间问题。未来金融+生态的战略是非常清晰的。

孙建一：

关于那个先生提的第一个问题，大家都比较关注，首先我先明确的告诉大家，这就是一个毫无事实依据的谣言。在我们知道这个信息的当天，董事会，监事会当场对此谣言做出了严厉的谴责。

平安30年能走到今天，最重要的就是平安一开始按公司法，按国际法建立的公司治理结构。也可以说平安能走到今天，公司的治理结构就是平安的基石。

我们这种治理结构多次得到了监管机构和社会的肯定。公司的治理结构既然是按照国际法，公司法建立的，我们就会坚持下去。我们过去在汇丰持股达到19.9%的时候，我们这种结构都没发生特别大的动荡。

第四个问题来自于一个青年股东

Q4:

首先特别感谢公司上下全体员工和管理层的辛苦付出，我有两个问题，第一个问题就是平安在第一季度采用新的会计准则，是不是以后平安以后利润波动比较大，从而导致平安分红的波动比较大。所以平安在新的会计准则下分红的比例会不会增长？第二个问题就是现在微信和支付宝都可以开始购买保险，公司管理层对这种新型的社交媒体保险购买有没有危机感？

姚波：

今年平安第一次实施新的会计准则IFRS9。这个新的会计准则确实会对利润波动影响比较大，市场的波动会影响公司的利润表现。因此，公司在这一方面也是有所准备的。第一就是在权益类配置方面，公司会投资一些大的蓝筹股。第二点就是从2017年年报开始，公司开始披露营运利润。一些国际保险公司也用营运利润来向市场展示自己的营运情况。这个营运利润会把短期的波动因素剔除掉，可以让投资者看到公司内在的发展趋势。从分红的角度来看，中国平安大幅提高了分红比例，从2016年的20%的分红率提升至2017年的31%。

李源祥：

关于第二个问题，就是渠道策略方面，平安的策略是一个多元渠道策略。我们包括代理人渠道，银行渠道，电销渠道。当然代理人渠道是我们最重要的驱动，在寿险方面，代理人渠道贡献了新业务价值的90%。公司采用多元渠道策略目的是为了针对客户的不同需求，来更好的服务客户。我们也非常重视互联网及移动互联网的发展趋势，公司互联网渠道业务增速也是非常快的。这个得益于金融+生态战略。在2017年平安新增客户达到4600万人。其中40%是来自于生态圈转换客户。

马明哲：

中国是一个创新型国家，这几年我们可以看到中国在科技方面发展很快，也产生了很多成功。平安在过去的十年在科技方面投入大量的研究和实践。可以分为三部曲，第一步就是用科技强化我们的主营业务，第二步就是用形成的科技作为我们的生态，包括好医生，包括医保，包括金融一账通等，形成金融生态，医疗生态，住房生态，汽车生态和智慧城市生态等，和每一个人的生老病死相关。当把这些生态建设好之后，就到了第三步，把金融业务注入生态里面，这样会更加容易满足客户的需求。

出席的管理层（我司研究员拍摄）

第五个问题来自于一个东北口音的股东

Q5：

中国平安三十多年发展紧跟着社会发展的步伐不掉队，第一个十年发展保险业，第二个十年发展综合金融，第三个十年重点发展金融和科技融合。未来如何让社会认识中国平安的科技？平安在积极营造金融生态圈方面做了大量工作，平安在打造金融生态圈的愿景与取得社会共识方面有差异吗？未来5年哪些板块会最先享受的金融生态圈所带来的价值？

任汇川：

刚刚马总讲了三段内容，强化主营，建生态，注金融。很多人也有这样的疑问，平安好好的做金融，为什么向科技方面转型。很多企业的发展和之前所做的战略有关系。平安做过很多战略布局，在当时很多人看不懂，事后回头来看，这样的布局是正确的。当年马总提出科技战略时，内部也有过很多讨论，好多同事也不见得一定看得懂。从人类社会角度来看，科技让人类社会发展速度加快，从农业社会到工业社会，从工业社会到现在互联网社会。人类的发展趋势呈现一个指数级上升的状态，因此，科技不仅改变保险，改变了金融，而是改变了所有行业。过去的金融机构是做市商，老百姓贷款找我，存钱找我，买保险到我这里来买保险。但是在互联网时代，由于技术发展，我们移动终端的普及，很多服务场景和交易支付都已经改变了。因此，通过科技手段，已经将场景改变，在场景里面把客户服务好了。因此，马总提到过平安的文化中还有一个重要的部分就是“危机意识”，这个危机要思考的不仅是明天的危机，而是5年以后的危机，这样才能成为一个“百年老店”。

平安做的科技不是跨界经营，不会毫无基础干一些不相干的事情。

今天上午和领导翻阅老照片，翻出一张1988年领导检查电脑部的一张照片，在1988年马总说过一句话我们当时都不相信，马总说“我要让平安每个人都用上电脑”。平安做科技转型不是今天才开始搞的，在1999年平安就成立PA18网站，十年之前平安开始大举布局科技，主要开始为了强化自己传统金融业务。平安把服务做到极致，背后是强大的科技力量，庞大的数据库基础。因为有了这个能力之后，就产生了他的延展性。比如说像整个行业提供并输出科技，比如说向我们的生态提供科技服务。而且作为生态和老百姓生活以及我们的服务是积极相关的，比如医疗健康，这和保险相关；比如车生态，这和我们汽车保险相关。在过去十年以来，平安的科技团队叫做“不背着业务KPI的科技团队”，团队专注于创新科技的研发和底层科技的研究。我们在中国和美国的科技研究院研究现在的区块链技术，生物识别技术，人脸识别技术，中文识别技术，大数据，云计算其实都已经是厚积薄发，只不过这些技术我们没有作为一个2C的一个广告的方式向外宣传。这些都是平安具备的很强的科技实力。我们必须要告诉股东，这些技术对股东有什么价值：1，很多金融服务会无声无息的随着科技的发展嵌入到生活场景里面去。2，科技本身也是生产力，它本身也是商业模式，可以为股东带来更好的股东回报。再过5-10年回头来看，错过了科技创新升级的那些企业，可能就会被淘汰，抓住这个机遇的企业才有可能成为百年老店。

马明哲：

大家可能对生态还不是很了解，举个例子，我们做的房产生态，在这个生态里面，包括房产的登记，包括房产的二手交易，包括一手房整个行业的供应链，这里面产生的住房按揭是银行最主要的一环，还有一手开发商的贷款，还有住房产业链上下游的信用贷款，这里面直接产生了生态效益。

比如我们的汽车生态，我们把线上汽车之家和线下4s店连接起来，汽车之家我们投资的时候大概20多亿美金市值，现在已经超过100亿美金市值，这个中间的升值虽然涨了5倍，但这个不重要，更重要的是我们发信用卡，汽车租赁，汽车保险都在上面。汽车保险和汽车租赁给我们带来的收益更大。每年汽车之家能给我们带来3300万的流量。这就是生态服务的转变。生态里面对我们来讲有五大核心要素。

第一，判断它是不是一个入口。我们不会轻易进去，一旦进去我们对这个生态的上中下游有抓手，有入口的。

第二，它必须够大规模。

第三，它必须有高的门槛。我进去的时候，我垒起来的门槛让其他人不容易进去，如果我发现这个门槛建立不起来，我们会舍弃。

第四，它能不能转化价值。如果我发现建立这个生态对我最后经营没有价值，我们也不会做，这就是有所为，有所不为。

第五，它可以复制。就是可以简单的快速的复制发展。

这是金融业全世界全新的模式，在全世界尝试这种做法的也是极少极少的公司。但这是未来金融业一种新的趋势。

第六个问题来自于一个年轻的女性投资者

Q6：

最近中国平安和深圳市市政府签订了很多关于智慧城市的协议，这个是否是下一步发展的一个重点，如果是的话，具体下一步规划是怎样的？第二个问题关于代理人产能问题，2017年全年代理人产能同比增长7.1%，一季报代理人产能同比下降了31.4%，想问一下一季度代理人产能下降的原因，还有就是未来代理人会不会继续增长？

任汇川：

智慧城市是我们紧随国家战略，所尽的一份社会责任。数字中国是一个国家战略，国家依靠我们一个相对后发优势的互联网技术成为数字化进程弯道超车的一个国家。各个地方政府也非常重视，平安开展智慧城市也是一个科技输出的一个方向。中国平安主要做的包括智慧政务，智慧安防，智慧交通，智慧医疗，智慧教育，智慧海关等等。前段时间中国平安帮助深圳做了一套大梅沙景区拥堵时间预约系统。这样做的好处是可以提供平安的主业竞争力。随着智慧城市的发展，老百姓都离不开智慧城市。我们做智慧城市有两个目的，第一个是善政，另一方面是惠民，服务老百姓。这些也和我们个人金融服务是相关的，比如智慧医保，我们在7个城市陆续服务了8亿人次，帮助政府节约医保支出达到10%以上。

李源祥：

代理人贡献了寿险的新业务价值的90%，从2006年到现在，代理人数量每年都在增长，同样的，2006年到现在，代理人的产能也是每年都在增长。公司对于代理人的发展是非常关注的。我们对代理人管理层考核指标里面，最重要的一个指标是代理人收入。因为只要代理人赚到钱，他就会留下来。只要代理人是整个行业里面赚钱最多的，我们的增员就会比较容易。我们的代理人收入达到当地社平（社会平均）工资的1.5倍；代理人小组主任达到当地社平工资的4倍；代理人经理达到当地社平工资的15倍。能达到这个收入是因为他的产能高于行内水平，而且他们可以销售多种产品，包括车险。代理人工资中，非寿险业务贡献达到15%左右。公司对未来代理人展望还是有信心的，对于代理人数量未来5年可以保持有10%的增长。除了管理经验，我们也利用科技帮助代理人管理，例如人工智能，我们有130多万代理人，我们对他们的行为都有记录。我们用人工智能的模型对这些数据分析出来去招聘哪一类人更有机会留下来。分析招聘的这些人哪些人有潜质更有机会成为绩优员工。对于培训方面，代理人90%的培训都是远程互联网平台教学。

第七个问题来自于一个青年散户

Q7：

最后一个提问者由于情绪比较紧张而且激动，问题没有问清楚。但是他写了一份建议关于如何管理平安好医生的报告给管理层。但是管理层针对他提到的一些内容进行了讲解。

李源祥：

平安的目标是成为“国际领先的科技驱动的个人金融生活服务提供商”。我们现在有1亿6000多万的金融客户。每个客户拥有2.33个平安的产品。我们60%以上的客户都是中产以上的客户。高净值客户平均拥有10.4件平安产品。我们的目标是我们的客户愿意把自己的保险，理财等金融生活服务都由平安帮他处理。关于平安旗舰店建议您可以去广州参观一下

（因为提问者质疑平安为什么不搞金融旗舰店）

。

关于平安好医生来说，他的商业模式是非常好的，也是受到国际投资者认可。第一，平安好医生可以帮政府减负担，因为中国医疗资源是比较有限的，存在过度医疗等现象。第二，平安好医生可以帮助医院减轻负担，中国一年有80亿的就医人次，其实这里面很多是不需要来医院。因此医院需要承受大量负担。第三，平安好医生可以帮助医生减轻负担。第四，可以帮助患者减负，实现精准医疗服务。

马明哲：

平安的综合金融宗旨是“一个客户，一个账户，多个产品，一站式服务”线上95511不管是银行，保险，证券都可以咨询。线下就在平安银行的所以网点都可以获得一站式服务。平安在科技方面，做的服务是全世界最好的。我们看全球互联网公司全部要经过四个阶段。第一个阶段是场景阶段，首先要创造一个场景；第二个阶段是流量阶段，有了场景就会有流量出来；第三个阶段是收入阶段，有了流量收入自然就会出现；第四个阶段是利润阶段，有了流量和收入，利润就会出现。全世界所有互联网公司都是经过这四个阶段。那么平安好医生他成立只有10年，目前在场景阶段大部分已经完成了，目前已经进入流量阶段；平安好医生在很短的时间服务了2亿人次。日活可以达到几十万。目前不断增加流量，未来走向收入，由收入创造利润。如果用传统的思维来看他，那么他的估值方法和传统的公司估值方法是不一样的。再加上平安强大的背景，我们绝对有实力让他发展的更好。

参会总结以及感悟：

本次参加股东大会的最重要的目的之一就是感受管理层，具体到他们未来规划思路以及战略安排。整体来看，平安的未来经营思路是非常清晰的。尤其是马明哲本人对金融生态圈的理解以及对互联网的理解是非常深刻的。

对于金融生态圈，马明哲讲了5个要素，即：

1、判断它是不是一个入口。我们不会轻易进去，一旦进去我们对这个生态的上中下游有抓手，有入口的。

2、它必须够大规模。

3、它必须有高的门槛。我进去的时候，我垒起来的门槛让其他人不容易进去，如果我发现这个门槛建立不起来，我们会舍弃。

4、它能不能转化价值。如果我发现建立这个生态对我最后经营没有价值，我们也不会做，这就是有所为，有所不为。

5、它可以复制。就是可以简单的快速的复制发展。

这是金融业全新的模式，在全世界尝试这种做法的也是极少极少的公司。但这是未来金融业一种新的趋势。

通过参加这次股东大会，我对任汇川本人印象非常深刻，他精彩的回答了很多投资者的问题。任汇川是1992年加入中国平安，从基层做起，在寿险，产险都担任过管理层角色。而且非常年轻，今年只有48岁。这个人可能是平安培养的未来接班人之一。

对于马明哲本人，有一些江湖传言说马明哲在80年代是袁庚的司机，因此得到赏识，从此平步青云。通过我自己的阅读研究，马明哲在80年代初和袁庚并没有太多交集，因为自己锲而不舍的努力才获得袁庚的青睐。而平安今天的成功离不开马明哲的眼光和战略思维，换句话说，平安一路走到今天马明哲是当之无愧的第一功臣。但是从二元思考模式下，为什么平安马明哲在几乎没有股份的基础上，能保持掌舵30年之久，那就离不开平安的优秀的公司治理结构。这就是平安能够壮大至今的基石。

整个股东大会开了2个多小时，而马明哲一直保持坐姿笔直，而且能一直保持微笑状态，体现了马明哲本人一丝不苟的精神。而且会议期间，我注意到只有马明哲一人一口水没有喝。在整个会议期间，马明哲本人获得的股东的掌声一共高达6次。我参加完这次会议后还有一个体会——没有人可以随随便便轻易成功的。

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