减持新规一周年| 违规减持各有各招，有公司只减持不增持( 六 ) 随着解禁股逐渐积压

定增基金被迫转型

新规实施后，减持时间延长，降低了定增基金流动性，各定增基金纷纷转型。

新规实施前，已有42只定增基金成立，这些基金持有的定增股，多数锁定期是12个月，为了保持流动性，基金多数有18个月至36个月的封闭期，缓解了12个月锁定期降低的流动性。新规之后，实际锁定期增加不少，降低了定增基金的流动性。在封闭期内，持有人不能赎回，一旦过了封闭期进入可自由赎回的开放期，基金经理或遭遇手中有股不能卖、没钱给赎回的尴尬。于长远计，原主投定增股的基金，陆续转型成其他主题基金。目前，已经有博时、建信、广发、久泰旗下的定增基金陆续转型，大幅降低持有定增股仓位。

例如，2017年3月3日成立的九泰锐诚定增灵活配置基金，其80%仓位投资定增基金。按照新规，其此前设定两年的封闭期基本不能保证流动性。该基金今年6月14日发布转型公告，称基金“面临在封闭期结束前无法将解禁股票全部减持、导致定增投资策略不能继续执行的风险”。新基金中删除了对于定增股投资的要求，转型成不以定增股为主的其他主题基金。