小米的股票又涨了，但真正值得关注的却是这一点( 七 ) 什么是AB股制？"

江山永固vs人力资本的动态性

在理论上，如之前测算和分析，AB股权制在一定程度上可以做到“江山永固”，那么，企业创始人（或创业团队）未来是否在神秘莫测的“养生秘方”和突飞猛进的生命科技的帮助下，注意保持身体健康就够了呢？很遗憾，答案是否定的。

在人类社会、经济赖以增长与发展最为重要的战略资本（战略资源）已经演进为人力资本（Romer, 1986, 1990; Lucas, 1988; Aghion and Howitt, 1992; 唐跃军，2002）的情况下，关键人力资本和企业家精神对于企业发展的战略性作用，实施AB股权制有助于激励当前关键人力资本并保护其相关权益，保持企业创始人（或创业团队）的企业家精神。然而，人力资本的动态性不以人的意志为转移客观存在，企业创始人（或创业团队）个人的能力（相对层面和绝对层面）和努力程度都是随着情境变化而动态变化的（唐跃军，2016a，2017；唐跃军、左晶晶，2018a，2018b）。即使企业家可以做到永葆青春，但是无法一直保持与企业发展相适应的、足够的“英明神武”，企业经营权终归要传承给更加合适的关键人力资本的拥有者。