【今日推荐】回表之难—评2018年6月货币信贷数据( 八 )


3、企业存款增长乏力



6月M1同比反弹0.6个百分点至6.6%,但是M2同比下降至8.0%,再创新低。M1与M2的走势出现明显的分歧。



M1方面,6月M1同比的显著反弹可能与地方置换债发行规模增加有关。2018年6月地方置换债发行3721亿,是2018年以来的最高水平。考虑到地方债置换需要在8月底前完成,7月和8月大约还需发行5000亿左右的置换债。此后地方债置换对M1同比的扰动将消退。

【今日推荐】回表之难—评2018年6月货币信贷数据

M2