在微观层面，对杠杆的鼓励，原本只是加速工业化，却结合着“垄断-创造供不应求-收割”的“口袋战术”在一个个领域里创造了财富神话，深深地印入国民的集体意识。地产、互联网和金融套利的高回报率更是拔高了资本对于回报率的预期。而中小投资者层面则演化为对P2P等高息“投资”平台的追捧。

在这种背景下，2013-14年，很多公司声称要转型，实际行动则是加杠杆去跨界做不相关甚至不擅长的事情。中小市值上市公司的大股东们手握中国最值钱的“牌照”之一，却热衷于靠题材炒作等“市值管理”手段拉高股价然后质押获得贷款。质押市值从2014年不足3万亿元上升到2018年中的6万亿元，一方面体现股权质押作为一种融资方式有其吸引力；另一方面从很多2015年之后长期一蹶不振的小票和诸多失败的并购案例来看，体现了在高预期回报率，高货币增速的时代背景下，理应最理性的成功商人们和普通小投资者一样焦虑地追逐可能并不存在的回报率。