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江湖风雨起：网络广告市场秋风萧瑟

2018年极有可能是网络广告市场的转折点：移动互联网红利带来的营收高增长期结束，激烈的存量竞争期到来，效率竞争将取代增量竞争，成为未来五年广告市场竞争主线。

见智倾向于认为，如果没有新的革命性技术出现，2019年网络广告市场规模增速将下滑至25%以下，并于三年之内下滑至12%，进入低速增长阶段。见智形成这一判断的核心逻辑如下：

（1）移动端广告增长滞后于互联网人口红利

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