普惠金融高冷吗？“英雄联盟”模式的可持续价值( 二 ) 文

要照顾小微企业，则必须压低公众的资金回报；要提高公众投资收益，则金融资源垒大户、非普惠性问题将更加突出。直接体现是互联网金融崛起、存款搬家和银行体系流动性紧张，银行间市场利率飙涨、银行追逐高回报（泡沫高风险），实体经济部门资金链紧绷。

在普惠金融和小微信贷领域，客户需求呈现分散化、差异化的特点，再加上资金需求小额化、风险评估非标化，传统金融机构往往望而却步。因此，普惠金融成为了全球的难题。

我们以普惠借贷业务为例。在传统的借贷业务中，金融机构通常独立完成从申请到放款的全部业务环节，这种“单打独斗”的发展模式在普惠借贷领域存在着固有的矛盾性。比如风控环节，很多金融机构是一套风控打天下，对普惠人群没有更好的办法，也无法把风险分担、转嫁出去，导致商业模式没法持续下去。