4. 朱昂：聊完白酒，您对食品饮料第二看好的行业是调味品吧？

王永锋：调味品是我第二看好的行业。这个行业有多好，我们只要看看这些调味品品类就知道了，醋、榨菜、酱油这些其他国家基本上没有（除了日本用酱油）。由于海外没有竞争的品种，导致行业毛利率、净利率和ROE都很高。

这里面的龙头品种中长期看也应该抱着不动。这些公司毛利率50%，净利率20%多，ROE在30%上下。这么好的指标，没必要有那么大争议。

然后我们再去看乳制品、啤酒等子行业。我们说的这四个行业，规模都很大，白酒行业收入6000亿，乳制品和调味品是3000亿规模，啤酒规模也接近2000亿。大的市场容量里面，从全球去看，行业一旦形成单寡头或者双寡头，就能成为很大市值的公司。美国消费品龙头就是几千亿到万亿人民币的市值。中国是接近14亿人口，人口比美国大了4-5倍，那未来国内消费品公司的规模就比美国公司市值大也就很正常了。这些大行业的龙头公司时间看长，都是奔着万亿市值去的。

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