收益率下行大势已定，你还在选货基吗？( 三 ) 根据中国基金业协会的数据

货币基金产品所管理的资金通常是投向国债、政策性金融债、银行大额存单、各种逆回购等低风险固定收益类产品，货基收益率下行意味着货币基金所投底层资产的收益率下降，其背后原因如下：

1、央行两次降准和持续MLF投放，释放流动性，压低银行存单收益率。

2018年以来，央行为应对国内经济下行、资金面紧张局势，分别于4月25日和7月5日下调存款准备金率1个百分点和0.5个百分点；同时，央行近期加大通过货币市场工具MLF向市场投放中长期资金力度，而且还在引导中长期资金利率下行，比如，8月15日，央行开展MLF操作3830亿元，期限为1年，中标利率为3.30%，实现465亿元资金净投放。

央行上半年的一些列货币调控政策，既向商业银行、向市场释放了更多流动性，又引导了资金利率下行。使得商业银行原来趋于紧张的流动性开始变得宽裕，商业银行揽储压力下降，此时货币基金再把资产投向央行定期存单等产品，那么资金需求放缓的背景下，存单的收益率自然被银行压低。