图4: 供给侧改革后黑色金属价格大幅上涨

资料来源：Wind、招商银行研究院、招银国际研究

图5: 供给侧改革后有色金属价格大幅上升

资料来源: Wind、招商银行研究院、招银国际研究

供给压缩带来的价格上升增加了实体企业的盈利，在行业产能受到压缩的同时，幸存下来的龙头企业分享了大部分价格上涨带来的好处。

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