资料来源：Wind、招商银行研究院、招银国际研究

图15: 受融资约束，房地产投资增速将下滑

资料来源: Wind、招商银行研究院、招银国际研究

另一方面，工业生产所表现出来的“繁荣景象”或将逐渐消散。

在需求趋势性下滑的大背景下，生产端的景气缺乏长久支撑，并已显露出向需求端收敛的迹象。事实上，6月以来，工业生产已有所下滑。6月PMI指数下降至51.5%，7月继续下降至51.2%，生产指数、代表需求的新订单指数和新出口订单指数均连续两个月下降。与之相对应的是，6月工业增加值同比增速也下降了0.8个百分点至6.0%。

• 中科院国家高端智库论坛举办 解读中国经济发展密码
• 湖南检察部署加强管控具有严重社会危害性的罪犯和嫌犯
• 壮阔四十年：中国经济的蜕变
• 美国教授亲身体验广州巨变：历史上最具革命性的30年
• 打扮中性的姑娘，被闺蜜男友一巴掌打懵！接着发生的事更疯狂
• [评新而论·中国经济再出发]述评:打好污染防治攻坚战 保卫我
• 那些你以为一次性的小东西，其实用处可多着了！
• 中外科学家联手揭示单基因调控水稻产量与抗性的协同作用机制
• 中国经济能不能打破僵局，就看我们能否破解这3大困局
• 谁才是拯救中国经济的白衣骑士？