正是如此，阿根廷在全球货币宽松周期时，总愿意借来低成本的美元尽情挥霍。

可是一旦美元开始升值，阿根廷就要用更多的比索换美元。在美元不断升值中，阿根廷偿还债务的能力将持续面临的挑战。

偿还美元债，一方面在于美元是否升值，一方面还在于阿根廷是否能通过出口赚取更多的比索。如果可以增加净出口，即使美元升值，阿根廷也能拿出更多的比索兑换美元来偿还债务。

然而，近年来，阿根廷出口惨得难以直视。

阿根廷商品和服务净出口（百万比索）

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