2008年金融危机之后，主要发达国家实行量化宽松货币政策，大量美元资本流入阿根廷，廉价融资变得更加容易，2017年阿根廷甚至能发出票息率为8%的百年债券来且获得国际投资者超额认购。

在全球风险水平较低时，新兴市场的高回报吸引全球资本涌入。

一旦风向转变，新兴市场的风险暴露出来时，资本也将迅速撤离。

“当投资者信心高涨时，新兴市场被视为像是增长速度更快的发达市场，所以将新兴市场证券以同发达市场一样的收益率和市盈率出售都是合理的。但当投资者信心不足时，发达市场中并不存在的风险变得显而易见，比如政变、制度化腐败、大幅度贬值和拒付债务等，因此会使估值大打折扣。”——霍华德·马克斯

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