流动性会不会变得更松？

随着金融危机后全球央行通过各种手段稳定经济和金融市场的成功。社会上形成一种央行万能的印象，对央行和货币政策的关注度空前提高。

前一段我和一些朋友讨论钢铁产业链商品价格，在回答为什么最近黑色价格下跌时，一位铁矿石贸易商给出了如下的解释：“逆周期因子启动后人民币汇率企稳，以及人民日报喊话综合影响的多头挤出效应。”我估计央行自己都想不到自己如此被关注。

但其实，央行远远没有那么万能。

首先，货币政策的各种目标，可能面临冲突，货币政策的出台，会面临各种约束；再者，就算央行确定了一个明确的方向和目标，政策传导也存在效果大大打折扣的问题。

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