【67页】有色金属行业2018年投资策略:基本面持续改善将带动行业

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他山之石第一期:

有色金属行业2018年投资策略:基本面持续改善将带动行业继续向好

本研报出自中信证券,本文章仅为分享,仅供大家学习参考不代表个人意见。【67页】有色金属行业2018年投资策略:基本面持续改善将带动行业

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以上就是中信证券2018年的有色行业总策略报告全文。

简单概括一下精髓:

1、工业金属看好铜和铝,理由是供应收缩和需求回暖。铜在2018年预计全球短缺10万吨。铜价预估2018年在8000美元上方。

2、稀有金属在需求长逻辑和供给短瓶颈之下的错配延续。看好钴、锂、钨。

3、贵金属表现继续中庸,2018及2019年的价格中枢分别是1350美金和1380美金。

4、预测 2018 年铝价将冲击 2800 美元/吨

5、锌在2018年面临复产压力。全球的锌的产能将在2018年复苏,铅精矿将出现供应紧张。

6、稀有金属中锂和钴需求预估继续紧张,矿山投产跟不上目前需求暴增的速度,主要是新能源汽车的需求。

7、中信的总结和意见如下:

工业金属展望:产能收缩与集中度提升将支撑行业向好,维持工业金属板块至“强于大市”评级。

铜:铜矿供应趋缓,预计 2018 年全球将短缺 10 万吨。铝:供给侧改革催生铝行业供需关系改善。

锌:预计 2018 年锌矿供给短缺将缓解。

锡:预计 2018 年低库存带来价格上行边际效应改善。

镍:需求趋好支撑镍价反弹延续。

重点推荐:五矿资源、云南铜业、云铝股份和锡业股份。

 

贵金属展望:实际利率水平是影响金价中长期走势的关键因素,维持贵金属板块“强于大市”评级。

预计黄金将置身于美元加息与经济复苏不确定性的博弈之中,预计 2018/2019 年黄金均价为 1350/1380 美元/吨。

重点推荐:紫金矿业和山东黄金。

 

稀有金属展望:高新科技产业链需求爆发将拉动对上游稀有资源需求持续增长,维持稀有金属板块“强于大市”评级。

钴:需求爆发式增长,钴仍面临供给短缺。

锂:产能投放进程不及预期,供需格局持续偏紧。

钨:供给趋紧需求回暖带来钨价上涨。

钕铁硼:高性能钕铁硼需求稳定增长。

重点推荐:天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业、厦门钨业和中科三环。

 

投资策略和重点公司。

首先,建议重点关注稀有金属尤其是新能源上游资源品板块,重点关注天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业和厦门钨业;

其次,建议关注基本金属供需格局改善,重点推荐五矿资源、云南铜业、云铝股份和锡业股份;

再次,推荐具备技术和渠道优势的技术制造公司,重点关注东睦股份。

谨以此献给大家,更多干货以及个股请关注个人微信公众平台:宣继游财经直播,微信号:xjytzrx(长按可以复制)。

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