1月8日 ， 精选层迎来了新年第一只新股三元基因的上市 。 虽然三元基因属于生物医药行业、自带基因概念 ， 但该股仍然没有逃脱破发的命运 。 该股发行价25元 ， 上市当天仅以25.05元略为高开 ， 但随后反复走低 ， 收盘报22.99元 ， 较发行价下跌8.04% 。 1月11日 ， 也是该股上市的第二个交易日 ， 该股继续下跌3.65% ， 两天的跌幅为11.4%
从股转公司的安排来说 ， 挑选三元基因作为2021年的“精选层第一股” ， 这无疑是寄托了股转公司的期望的 。 毕竟三元基因的基本面不错 ， 公司主要从事现代生物医药产品的研究、开发、生产和销售 ， 是中国基因工程药物基础研究和临床应用开发领域的领先企业 。 公司主要产品为多剂型和多规格的重组人干扰素 α1b ， 该产品为我国第一个具有自主知识产权的基因工程一类药物（国家 I 类新药） ， 具有独特的产品优势和巨大的临床应用潜力 。 该产品由公司首任董事长、2017年国家最高科学技术奖获得者侯云德院士研发 ， 是国际独创基因工程药物 ， 这一产品实现了我国基因工程药物从无到有“零”的突破 。
实际上 ， 三元基因的发行也确实受到了市场的追捧 。 在战略配售环节 ， 三元基因就获得6家机构加持 ， 分别是北京金长川资本管理有限公司、北京新鼎荣盛资本管理有限公司、深圳市丹桂顺资产管理有限公司、北京霍氏投资管理有限公司、深圳市绿萝元启创业投资合伙企业和顺天鑫融国际投资(北京)有限公司 。 6家机构总共获配股份226万股 。
而在网下配售环节 ， 也有多只公募基金与私募基金参与了网下配售 。 其中 ， 南方创新精选一年定期开放混合型发起式证券投资基金获配27.61万股 ， 是网下配售最多的公募基金 。 而三元基因新股发行的总量也只是1131万股（初始发行数量） ， 若全额行使超额配售选择权 ， 其发行总数为1300万股 。 因此 ， 总体说来 ， 其发行数量并不大 。
但三元基因仍然破发了 。 这也使得目前精选层破发公司的数量从30只增加到了31只 。 实际上 ， 截止1月8日 ， 精选层挂牌的公司数量总计也只有42只 ， 挂牌公司破发率达到了73.80% ， 成了名副其实的“破发层” 。

文章插图

如何看待精选层的破发现象？从A股市场的眼光来看 ， 这种情况有些令人惊悚 ， 但实际上却是正常现象 。 以香港市场为例 ， 其上市新股的破发率通常都在50%以上 ， 有的年份可以达到70%、甚至80%并不为奇 。 只有A股因为有炒新的习惯 ， 以至“新股不败” 。 实际上 ， 也有不少的A股新股 ， 在经过一番新股炒作之后 ， 同样也进入了破发状态 。
其实 ， 对于一个市场来说 ， 存在新股破发现象是一件好事 。 这样投资者打新也会变得谨慎许多 ， 让投资者也要关注新股发行公司的基本面 ， 进而养成理性投资的习惯 ， 让投资者逐步走向成熟 。 而不像A股市场 ， 因为“新股不败” ， 投资者总是盲目打新 ， 根本不关心上市公司的基本面情况 ， 这其实是不利于投资者走向成熟的 。 所以 ， 精选层新股破发这其实是一件好事 ， 投资者不必因此大惊小怪 ， 这对于精选层新股发行的走向成熟是有积极意义的 。
那么 ， 精选层的股票为什么会纷纷破发呢？究其原因主要有这样几点 。 一是发行价的定位较高 。 精选层给了投资者一个美好的憧憬 ， 那就是精选层的股票可以通过转板机制进入A股市场上市 。 正是基于这样的憧憬 ， 所以一些进入精选层的股票 ， 其股价已经被市场炒高 ， 从而导致这些股票的新股发行价格也相对较高 。 如三元基因的发行市盈率达到了52倍 ， 这显然已经不低了 ， 股价破发并不令人奇怪 。
二是精选层以机构投资者为主 ， 市场投机炒作的力量不足 。 A股之所以新股不败 ， 很重要的一点就是A股市场散户数量庞大 ， 投机炒作力量强大 。 而精选层的投资门槛是100万元 ， 中小投资者被挡在了精选层的大门之外 。 由于都是机构投资者 ， 所以市场的炒作较为理性 。 以三元基因为例 ， 看好三元基因的机构 ， 已经参与发行环节的配售与打新了 ， 不看好的机构投资者自然也不会再进场为其他的机构投资者来接盘 。
【新股|2021年精选层第一股上市即破发 如何看待精选层成为破发层？】此外 ， 精选层新股上市与A股市场还有一个很大的不同 ， 即A股上市只有新股 ， 而精选层新股上市 ， 上市的不只有新股 ， 还有老股 ， 也即原来就在新三板交易的股票 。 这些老股 ， 有的投资者持股成本很低 ， 远低于新股发行价格 。 所以 ， 新股在精选层挂牌之后 ， 这些老股的持有者就要套现了 。 可以说 ， 这些套现盘是导致精选层新股破发的一个重要因素 。分页标题#e#

来源：(皮海洲)

【】网址：/a/2021/0124/kd635491.html

标题：新股|2021年精选层第一股上市即破发 如何看待精选层成为破发层？