上市在即，知乎还在学习赚钱( 二 ) 文|张凯伦编辑|杨旭然出品|T

知乎在商业化方面动作更加丰富，获得的收入也更多，增速也更快。
以会员收入为例，在2018上半年，知乎营收额相比去年同期增长340% ，而这只是知乎营收中的一部分。
在国内互联网竞争激烈的市场，知乎如果没有推行商业化，与Quora保持类似的节奏，其处境或许比Quora更加艰难。
知乎的改变为自己争取到了更宽阔的营收道路，而这样的故事，更受资本市场的喜爱。
更好的商业化什么样？
知乎的变现途径跑了几年，期待中可持续的、赖以支撑的业务主线还在探索中。
在知乎营收远超对标企业Quora后，其创始人亚当·安杰罗曾为此追问周源。
周源告诉他，知识交易只是线上购物延伸出的一个场景，中国互联网差不多有10亿用户，参与过知识交易的不过千万，赚钱的空间还很大。
当时，对于知乎的未来，周源还表现得信心满满。
2018年之后，整个知识付费市场渐渐步入冷静期，知乎的商业模式不再明朗。

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2018年后，知识付费市场规模增速下降
最初曾被寄予厚望，作为发动机弥补变现能力短板的知识付费项目live ，被大V们抱怨抽成过多——苹果商店抽走30%以后，知乎再在剩余的部分抽30% 。
好不容易打通书籍和Live业务，打算销售课程盈利，但一段时间做下来，效果不温不火；
2018年底，经过组织架构调整，知乎重新将商业化的希望转向会员体系和社交变现，推出类似微信朋友圈的''圈子''功能，和''盐选会员''体系；
靠着电子书、视频、课程等对会员免费，再加上网文扶持计划，知乎成功吸纳了一批会员。会员收入上涨的同时，对知乎的争议也随之而来。
例如有不少用户吐槽出现在关注、推荐等页面上的广告的问题。

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知乎推荐页面上的广告展示
同时，由于用户群体扩大，知乎的问答内容也开始“下沉” 。
不久前，头条系的悟空问答悄然关闭。这对于知乎来说，既是利好也是警示：社区氛围和内容质量是扩圈与增长的基础。
既要给用户最好的内容，自己也要活得更好，这条路并不好走。
可以看到，知乎的变现途径跑了几年，但期待中可持续的、赖以支撑的业务主线仍在探索中。
2019年8月份， “好物推荐”功能悄悄上线，以长文的形式帮助京东电商引流。一个成功的案例是知乎答主“蓝大仙人” ，他利用自身的专业度，通过创作一篇优质智能电视评测文章，带货量高达5000万。
这种模式是否适合对内容更加挑剔的知乎用户，目前还有待观察。
视频是内容的前进方向，知乎虽然以图文为主，但也在探索相关的业务，包括2019下半年开通直播功能、去年10月上线图文转视频工具，但这些业务都还处在商业化探索的早期阶段。
不难看出，知乎希望在内容基础上，不断拓展广告、付费、短视频、直播等不同形态的多元生态，并产生内容变现的场景。
当一个社区不断扩大，它不可避免的要越来越接近互联网商业的真实本质——入口和变现。这不仅是B站、知乎自身的问题，也是所有互联网社区，在发展过程中必然面对的问题。
“钱”景如何？
对于资本来说，知乎目前能不能变现并不是最重要的，重要的是它拥有2.2亿用户。
知乎几乎全面占据了“问答”这件事。
即使悟空问答没有下架，知乎在国内暂时也没有可对标的企业。产品层面最相似的，也是海外问答平台Quora 。
2019年8月完成F轮融资时，消息称知乎融资后估值35亿美元，差不多是Quora估值的两倍。可以说，这样的产品在中国没有对手，在美国也没有。
原因在于，知乎和Quora虽然都是问答起家，但两家已经出现了分化：Quora是仍是“社区” ，知乎则把重心放在了“问答” 。
两者之间的区别，让知乎的业务越来越丰富，包括直播、会员等，正是有了这些丰富的业务，知乎才可以向投资方讲出更多故事，估值的上升空间才会更大。
从资本层面来看，知乎的年轻用户比Quora更多。一般来说，资本方更看好年轻用户多的平台。
另外， Quora的投资方基本都是机构投资者，这种投资者一般对估值比较谨慎。
知乎早期以机构投资者为主，后期以腾讯等战略投资者为主，战略投资者也追求投资的商业回报，但主要想借投资建立自己的内容护城河，所以会给出更高的估值。