价值分析：说一家长牛赛道上的成长之星！！！（603218）( 二 ) ：价值分析：说一家长牛赛道

国内前三大风电整机厂：金风科技、远景能源、明阳
国外前两大风电整机厂：维斯塔斯、西门子
全球的风电龙头企业们基本都是公司的客户，一旦行业的景气度维持在高位，日月股份可充分享有其中的红利。
刚才跟大家聊了明年就是海上风电的抢装潮，海上风电所需要的风机功率更大，对铸件的精密性和尺寸要求更高。
公司对此也早有准备，在19年的9月份就已经布局海上风电和大兆瓦的风机产能，部分产能已经开始投放，明年大兆瓦的风机铸件产能有望达到18万吨，实现全球领先。
在2017年时，公司的铸件出货还是以未精加工为主，以自主加工的方式交付产品较少，虽然到19年自主加工的出货量已经上升到6.7万吨，但仍有13.8万吨的委托生产。
我看了看公司这两年的财报，发现自主加工的单吨成本要比委外别人加工的单吨成本低35%左右，如果能进一步增大自主加工的比例，那就可以显著增加公司的盈利水平。
当然日月股份早就发现了问题，已于19年4月开始自主加工的扩产能工作，此项目将给公司带来12万吨的自主加工产能，帮助公司进一步增强竞争力。
图表：公司铸件出货情况（吨）

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最后再来看下估值：
从公司历史PE估值变化来看，现在的估值仍处于较低的位置，比较安全。
图表：公司历史估值变化

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当前风电零部件企业的估值平均大约在23倍左右，日月股份作为风电铸件龙头，竞争优势比较明显，可享受一定的估值溢价。截止目前PE-TTM在26倍，估值合理。
新能源目前来看是未来几年必然的大趋势，风电行业未来三年大概率会保持一个非常高的景气度，公司业绩也大概率会保持快速增长，这种大势所趋、想象空间又大的行业最容易出现翻倍股。