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市场风格转变！警惕高估值回调风险 低估值板块将凸显配置价值
财联社（上海 ， 采访人员 丁艳）讯 ， 春节过后 ， A股市场风格发生了转变 ， 前期的强势股出现一定幅度调整 ， 而节前跌幅较大的“小股票”则出现了修复 ， 这样的市场风格会持续吗？瑞银资管宏观及资产配置基金经理罗迪认为 ， “虽然市场会有波动 ， 但短周期波动并不会改变经济整体向好趋势 ， 经济复苏周期正在进一步深化 。 ”
其透露 ， 目前钢铁、采掘、非银金融和房地产等板块估值仍处于相对低位 ， 这些低估值板块在市场中结构化机会依然存在 。 同时其亦看好在宏观周期上行及全球经济复苏中受益的工业、材料和金融板块 。
罗迪认为 ， “在固定资产投资领域 ， 我们预计大概率不会迅速下滑 。 其中 ， 房地产、基建投资将有所放缓 。 而随着海外疫情好转 ， 外需得到修复 ， 以及十四五规划的推行 ， 制造业的持续改善将成为固定资产投资领域的主要推动力 。 ”
其指出 ， 从整体市场来看 ， 相对于前几月 ， 目前A股整体估值更高了 ， 或者说股息率剔除10年国债利率后的风险溢价更低了 。 “但这并不意味着市场就没有机会 ， 我们需要根据具体板块再做判断 。 比如食品饮料、家用电器 ， 电气设备等板块 ， 目前处于历史估值的高位 ， 这意味着后续估值会有调整的压力 。 ”
“估值的调整并不意味着股价一定会下跌 ， 如果企业盈利增长能够填补估值的下跌 ， 那么股价就会相对平稳 。 不过短期内 ， 仍需要警惕高估值板块的回调风险 。 ”罗迪表示 。
对于目前市场上还存在哪些值得布局的板块 ， 罗迪指出 ， “目前钢铁、采掘、非银金融和房地产等板块估值仍处于相对低位 。 市场对高估值板块的担忧会加剧板块轮动 ， 从资金配置和相对价值来说 ， 这些低估值板块凸显配置价值 ， 市场中结构化机会依然存在 。 ”
“我们对于中国风险资产谨慎乐观 ， 更看好在宏观周期上行及全球经济复苏中受益的工业、材料和金融板块 ， 而新能源、科技这些具有国家长期战略意义的板块 ， 则需要选择性配置 ， 把握其结构性机会 。 ”罗迪如是说 。
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