百度「造车」火热！中金高看其股价至394美元但近期在美股整体市场不佳

但近期在美股整体市场不佳，新能源车龙头特斯拉、蔚来股价调整的带动下，百度股价自高点回撤幅度超过20% ，但对于「造车」新星百度来说，这是错杀吗？
【百度「造车」火热！中金高看其股价至394美元】从市场开始Pricein「造车」之后， $百度(BIDU.US)$的股价扶摇直上，从去年12月初时的140美元附近最高涨至354美元，市场热情之高涨可见一斑。
但近期在美股整体市场不佳，新能源车龙头$特斯拉(TSLA.US)$、$蔚来(NIO.US)$股价调整的带动下，百度股价自高点回撤幅度超过20% ，但对于「造车」新星百度来说，这是错杀吗？

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近日，多家券商发布了百度的深度研究报告，其中中金给予394.31美元的目标价，华泰证券的目标价为357.1美元，中信的目标价为360美元。
智能汽车和自动驾驶的广阔前景对应着百度这一块业务的空间。
首先，智能汽车将是下一代的通用计算平台，软件体系迎来颠覆式的创新。
传统的汽车软件供应商和产品体系将无法满足智能化的升级诉求。随着OEM和消费者对智能化的需求愈发强烈，新型的智能化软件和云服务商呼之欲出。
整体而言，中金认为以百度为代表的人工智能科技公司，有望借助其领先的软件研发能力与云服务资源，在智能汽车时代系统级软件竞争中占据先机。

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再来看自动驾驶，自动驾驶能力是智能汽车操作系统的核心组成模块，是智能汽车软件系统竞争的胜负手。自动驾驶系统的设计与研发直接关系到汽车的决策、控制系统的设计与优化，同时也是智能汽车的算力设计、动力设计的核心优化目标之一。

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具体到百度来看， 2017年百度发布「Apollo(阿波罗)」计划，旨在建立一个全面的、开放的自动驾驶生态，推动国内自动驾驶技术的合作与落地。
而百度早在2013年便开始投入自动驾驶的研发，到2015年推出第一辆自动驾驶测试车辆。
百度自动驾驶是一个覆盖功能层和资源层、软件和算法的自动驾驶全栈式、软硬件解决方案。从整体布局来看，产品体系主要分为四个部分，即「智舱、智驾、智图、智云」。

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Apollo的自动驾驶打法聚焦在核心的云服务与自动驾驶软件层能力的打磨，其余的部分更多选择绑定、借用合作伙伴的专业能力，形成平台与生态的打法。

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自动驾驶研发，是一个典型的人工智能研发工程体系，主要基于三大要素：1）算法， 2）算力，和3）数据，其中又以数据为核心竞争力所在。
而百度在数据积累上领先优势十分明显。以北京市政府的授权道路测试为例，百度在测试车辆牌照数量及测试里程等指标上都较为领先。
一言以蔽之， Apollo具备领先行业的「自动驾驶数据—>自动驾驶能力训练」的系统性转化能力。

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Apollo作为国内自动驾驶的早期开拓者，其布局较其他竞争对手更为全面与广泛，来应对自动驾驶技术落地中碰到的系统性的挑战。中金整理的Apollo的生态布局如下：

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具体来看，各个模块存在互相协同促进的配合：
?路端信号和数据（6.智慧城市、2.高精地图）的有效补充，能够弥补早期车端自动驾驶技术的缺陷，加快实现在特定城市/路段的自动驾驶；
?自建合资车厂（5.吉利合资车厂3），以及Apollo与其他OEM合作定制车辆，不仅能够帮助自动驾驶技术（1.ASD）的加速迭代，创造行业的标杆车型与产品样板，同时也能帮忙更低成本改装和量产L4车型（4.Robotaxi）；
?L3自动驾驶业务（1.ASD）的规模化量产，有望大幅降低车载传感器、芯片的零部件成本，从而降低自动驾驶出行服务Robotaxi的每公里运营成本（4.Robotaxi）；
?人机交互（3.车联网业务）的深度适配，则能提升人、车配合的用户体验。
汽车智能化业务Apolloself-driving（ASD）业务对标特斯拉的FSD服务，即L3级别的自动驾驶。 ASD当前的产品构成主要分为AVP（全自动泊车）、ANP（自动领航）两大旗舰产品。