百度「造车」火热！中金高看其股价至394美元( 二 ) 但近期在美股整体市场不佳

目前AVP已经和广汽、威马、长城、比亚迪在内的诸多头部车厂完成签约并将在今年的量产车型完成上线。
预计在2023年前后有望看到ANP产品在多款量产车型的大规模装备和上线。据2020年Apollo广州生态大会披露的信息，公司预计在5年内完成超过100万套前装ASD产品量产装配（包含ANP与AVP）。

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Apollo高精地图的制作流程与自动驾驶业务高度耦合，配合自动驾驶测试的快速迭代，目前百度高精地图业务的产品完备度与市场占有率均较为领先。
车机系统是车内的人机交互入口，长期来看，智能汽车不仅仅是出行工具，而是可以看做移动的第二生活空间。在人类的手和视觉逐步在自动驾驶过程中被解放后，车内的信息和服务入口有望被激活。 B端有望向OEM收取授权费及服务费， C端有望实现广告与内容收费模式。

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目前Apollo通过CarLife与DuerOS（小度车载）两套产品切入车机信息娱乐操作系统市场，其中DuerOS主要定位前装的定制化联网车机系统，具备更高的产品壁垒与切换成本。
按照IHS最新披露的调研数据显示， 2020年小度车载的实际搭载量超过110万台新车，在市场上遥遥领先。

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Apollo智慧交通业务智慧交通的本质是升级路端的基础设施，使其与车端形成车路协同，共同完成下一代的智慧交通体系建设。
在这一方面，海外科技巨头包括Alphabet旗下的SidewalkLabs5有过相关布局，福特汽车也在底特律安娜堡等地有相关的智慧交通的早期探索。 Apollo与广州黄埔区合作的智慧交通项目是当前国内较为领先的智慧交通示范模型。

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智慧交通是中国无人驾驶（L3、L4+）规模化落地的核心变量之一。
在头部城市路端的传感器的布局，有望弥补L3、L4自动驾驶早期的技术不足，并加快在智慧交通覆盖区域内的规模化商业化落地的进程。
Apollo是目前国内领先的智慧交通运营商，长期有望凭借在路段基础设施的领先布局建立差异化的行业竞争壁垒。
Robotaxi业务（对应L4+级别自动驾驶）参照Apollo对整体无人驾驶业务的发展路线图方针「攀登珠峰，沿途下蛋」，高级别自动驾驶（L4+）业务的商业化落地即对标其中的「珠峰」，即长期发展目标，这些业务包括Robotaxi ， Robobus等客运出行平台业务，也包括Apollo孵化的DeepwayRobotruck自动驾驶货运物流运营业务等等，而诸如汽车智能化、智慧交通等业务，就是「沿途下蛋」，一方面协助达成最终目标，一方面在过程中负责落地商业化。
其中， Robotaxi业务是Apollo当前发展最为成熟的L4业务。商业化运营方面，目前已经在北京（亦庄、海淀）、长沙、沧州、广州（拟开通）等地试运营Robotaxi业务，试运营的车辆已经超过200台，较国内其他竞争对手较为领先。

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百度吉利合资造车2021年1月11日，百度官宣将与吉利集团合资组建一家智能汽车公司，百度将以整车制造商的身份进军汽车行业，并同时宣布双方将基于吉利最新研发的浩瀚SEA架构打造百度的智能汽车平台。同时，百度宣布对合资公司持有多数股份并将主导公司的运营决策。
百度-吉利的合资造车车厂有望加快打破当前市场的「尴尬期」，即通过打造市场标杆智能汽车即智能化解决方案，加速百度L3自动驾驶产品的进入市场速度。
并且，通过自控的合资公司， Apollo有望加速在硬件和整车平台上测试和迭代相关技术和产品，增强自身的产品化能力和交付能力。

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分析了这么多，中金还给百度Apollo业务进行了估值，并且由于业务较为复杂，将其拆分为两部分，面向车厂的智能驾驶解决方案（主要涵盖ASD、高精地图、车联网等几个核心模块），以及自动驾驶运营服务（Robotaxi）。

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此外，这部分估值未包含：
1）智慧交通业务（主要计入百度智能云估值）